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2024年10月15日 生猪期货早报总结

一、生猪观点与策略

• 供应端：国庆后生猪供给减少，出栏积极性减弱，预计本周供给和需求双双缩减，猪价震荡偏弱。关注月中集团出栏节奏、二次育肥动态及消费变化。
• 需求端：消费进入节后淡季，居民消费热情下降，竞品价格进一步挤压猪肉消费。
• 综合判断：供需双减，猪价重心小幅下行，中性观点。

二、基差与市场动态

• 基差：现货全国均价18070元/吨，2411合约基差1240元/吨，现货升水期货，偏多因素。
• 期货走势：2411合约期价在20日均线下方，方向向下，偏空。
• 主力持仓：净空头，空头增仓，偏空。

三、基本面分析

1. 存栏与能繁母猪：
   • 生猪存栏量41533万头，环比增加17%，同比减少46%。
   • 能繁母猪存栏4038万头，环比增11%，同比减6%，2024年6月底调查重点企业能繁母猪存栏343334万头，环比增146%，数据偏空。
2. 出栏量与利润：
   • 生猪出栏量同比减少，出栏均重变化，利润走弱。
   • 屠宰端毛白价差偏窄，屠宰利润下降。
3. 替代品竞争：
   • 猪肉与牛、羊、鸡肉价格比较优势减弱，消费偏好受价格挤压。

四、市场展望

• 预计本周猪价震荡偏弱运行，LH2411合约日内16600至17000元/吨区间震荡，期权观望。
• 需关注收放储政策动向及消费复苏迹象。

五、风险提示

• 存栏数据变化、二次育肥出栏节奏、消费恢复不及预期可能影响市场。
• 基差变动及主力持仓变化需密切跟踪。

免责声明：以上分析仅供参考，不构成投资建议。详细内容及数据以大越期货股份有限公司正式报告为准。