20220427-宝城期货-煤焦早报_2页_238kb

宝城期货煤焦早报总结

核心内容概述

本报告主要分析了焦煤和焦炭两个品种在短期、中期及日内的时间周期内的价格走势及投资策略，重点围绕发改委提出的全年粗钢减产计划、供需关系变化、市场情绪以及进口因素等核心逻辑展开。整体来看，尽管存在中长期需求担忧，但当前焦煤和焦炭基本面依然良好，期价呈现震荡偏强趋势。

主要观点与关键信息

焦煤（JM）

• 短期与中期观点：震荡
• 日内观点：看多
• 参考策略：观望
• 核心逻辑：
  • 政策层面，发改委再次强调全年粗钢减产计划，对焦煤中长期需求带来一定压力。
  • 供应端，国内焦煤供应边际改善，中蒙甘其毛都口岸通车数接近300车，但整体仍偏紧。
  • 需求端，各地通行证的下发促进了焦化厂生产恢复，焦炭日产环比增加。
  • 疫情形势有所缓和，叠加焦煤资源的稀缺性，供需缺口依然存在，期价有较强支撑。
  • 短期内建议暂时观望，持续关注俄煤、蒙煤的通关情况。

焦炭（J）

• 短期与中期观点：震荡
• 日内观点：看多
• 参考策略：空单离场
• 核心逻辑：
  • 政策层面，焦炭中长期需求担忧再次出现，但一季度粗钢产量已大幅下降，后续减产压力相对有限。
  • 现货市场方面，焦炭第6轮涨价200元/吨落地，调价后仓单成本约在4350元/吨左右。
  • 需求端，钢厂补库需求较强，带动焦炭现货市场偏强运行。
  • 铁水产量因疫情略有回落，但结合粗钢减产要求，焦炭需求改善空间有限。
  • 前期空单可逐步离场，继续关注焦煤进口端及焦炭需求端的变化。

关键影响因素

• 政策因素：发改委全年粗钢减产计划对焦煤和焦炭的中长期需求形成压力，但实际减产幅度有限。
• 供需关系：焦煤供应边际改善，但整体仍偏紧，供需缺口存在。焦炭需求端受疫情影响有所波动，但钢厂补库需求较强。
• 市场情绪：利空情绪逐渐释放，期价回调后重回震荡运行。
• 进口因素：焦煤进口及俄乌问题的不确定性，对市场情绪和供应产生影响。

总体建议

• 焦煤：短期建议观望，关注俄煤、蒙煤通关情况。
• 焦炭：短期看多，前期空单可逐步离场，关注焦炭需求端变化。

其他信息

• 报告强调了投资决策应结合个人投资目标与财务状况，建议客户咨询独立投资顾问。
• 文档结尾提供了获取每日期货策略推送的服务信息，包括关注宝城期货官方微信等。

附加说明

• 文档中包含了一些企业价值观，如“服务国家、知行合一、走向世界、专业敬业、诚信至上、严谨管理、合规经营、开拓进取”，体现了公司对市场分析与客户服务的重视。