20230827-申港证券-农林牧渔行业研究周报_日本核污水排海_关注渔业板块_13页_2mb

投资摘要
日本政府从8月24日起开始排放核污水入海，海关总署暂停日本水产品进口。中国水产品产量与消费量逐年递增，但存在产需缺口。建议关注淡水养殖（大湖股份）、海水养殖（国联水产、好当家）、远洋捕捞（中水渔业、开创国际）相关标的。

核心观点

• 短期：日本进口供给减少，水产品需求转向替代品。
• 长期：居民消费习惯可能转变，淡水产品及其他蛋白需求增加。

日本核污水排海影响

• 海关总署全面暂停日本水产品进口。
• 中国水产品产量中，淡水养殖占48%，海水养殖占33%。
• 进口金额2022年达历史高位，从日本进口占比约3%，以扇贝、金枪鱼为主。

投资建议

• 渔业：淡水养殖、远洋捕捞。
  • 标的：大湖股份（淡水养殖）、国联水产、好当家、中水渔业、开创国际。
• 其他板块：
  • 生猪养殖：估值接近底部，关注巨星农牧、新五丰、温氏股份等。
  • 肉鸡养殖：供应下行周期，关注圣农发展、益生股份、民和股份。
  • 动保板块：非瘟疫苗推进，推荐生物股份、科前生物、中牧股份。
  • 种植业：雨水影响农作物及种子价格，关注农发种业、登海种业等。

风险提示

• 猪价下行、动物疫病、消费复苏不及预期。

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**数据摘要**
- **供需缺口**：水产品消费增速＞产量增速，进口依赖显著。
- **进口依赖**：日本产品占进口总额约3%，扇贝类进口金额最大。