20160718-穆迪服务-Dust_Begins_to_Settle_After_the_Brexit_Vote_21页_1mb

独家收集总结

核心内容

本报告为摩根大通（Moody's）的主权风险分析报告，重点分析了英国脱欧（Brexit）对各国主权信用风险的影响。报告涵盖了英国及其他多个地区和国家的主权信用风险指标，包括主权预期违约频率（EDF）、信用违约互换（CDS）隐含评级、债券隐含评级和高级评级，以评估市场对主权债务风险的预期变化。

主要观点

• 英国脱欧影响：英国主权信用风险在6月24日脱欧公投后上升，5年期EDF从0.06%升至0.10%，随后回落至0.09%。尽管存在波动，但整体风险仍相对可控，且高于Moody's的官方评级Aa1。
• 市场反应：市场波动性在脱欧后有所增加，但未出现剧烈变动。5年期CDS利差略高于脱欧前，但整体趋于稳定。VIX指数在脱欧后上升后回落，显示市场情绪逐渐恢复。
• 财政与货币政策：英国政府和央行采取了较为温和的财政和货币政策，以缓解经济下行压力。这些措施对主权信用风险影响有限，但可能改善政府融资能力。
• 与其他国家的比较：英国的主权债务水平（约89%的GDP）与其他国家相比相对较低，且其拥有货币主权，使其在债务可持续性方面具有优势。

关键信息

英国

• 5年期EDF：从0.06%上升至0.10%，随后回落至0.09%。
• CDS隐含评级：从A1降至Aa3。
• 债券隐含评级：保持Aaa不变。
• 高级评级：Aa1。
• 市场反应：VIX指数在脱欧后上升至26%，随后回落至12.5%。

亚洲-太平洋地区

欧洲地区

结论

尽管英国脱欧引发了一定的市场波动，但英国的主权信用风险整体仍相对稳定，且其货币主权为其提供了额外的保障。其他地区和国家的主权信用风险指标也有所波动，但多数国家的信用状况保持稳定，部分国家如希腊和葡萄牙显示出较高的风险，但尚未达到危机水平。