20230811-冠通期货-供需格局偏弱_热卷震荡偏弱_2页_230kb

冠通期货热卷HC2310研究报告摘要

一、市场表现

• 期货价格：HC2310合约低开后震荡，收盘价3937元/吨，小幅下跌0.03%。
• 成交量与持仓：成交量536万手，持仓812手，较前一日减少19462手。
• 持仓变化：前二十名多空持仓均减少。

二、现货市场

• 价格：上海热卷现货价3930元/吨，较上一交易日上涨10元/吨。
• 成交情况：市场交投一般。
• 基差：上海地区基差-7元/吨，处于历年同期中等偏低水平。

三、供需分析

• 产量：热卷产量环比增加645万吨，同比增加366%，处于历年同期低位。
• 需求：表观需求量环比增长647万吨，同比增加202%。
• 库存：厂库+231万吨至8581万吨，社会库存+138万吨至28811万吨，总库存+369万吨至3739万吨。
• 产需状态：供需双增，累库幅度变动不大。

四、宏观与政策

• PMI：7月制造业PMI指数上升0.3个百分点至49.3%，但仍处于荣枯线下方。
• 地产政策：受地产政策传言影响，热卷尾盘拉涨，但总体收阴。
• 政策预期：需关注粗钢压减政策落地情况。

五、出口情况

• FOB报价：中国FOB出报价持平在565美元/吨。
• 成交：海外还盘偏低，成交清淡，出口表现疲软。

六、短期展望

• 基本面：供需格局偏弱，库存处于偏高水平。
• 价格预期：短期承压趋弱震荡，预计变动较小。
• 操作建议：
  • 单边暂时观望。
  • 关注下方3890元/吨支撑。
  • 远月合约可考虑做多盘面利润机会。