20231220-开源证券-特步国际-01368.HK-港股公司信息更新报告_提高索康尼中国控制权_加大跑步领域协同效应_3页_541kb

公司：特步国际（01368HK），维持“买入”投资评级，当前股价43.40港元。收购索康尼中国控制权涉及剩余50%合资公司股权和40%IP公司股权，预计2024年1月完成，以集团内部现金支付。收购将增强跑步领域协同效应，提升毛利率至60%，IP费率下降40%，并预计索康尼和迈乐门店扩张及产品线丰富。盈利预测：2023-2025年归母净利润分别为102亿、126亿、155亿元；估值PE为102倍、83倍、67倍。风险包括消费信心不足、新品销售不及预期等。未来增长率强劲，收入和利润年同比分别达108%、163%等水平。