20240815-东证期货-生猪_鸡蛋热点报告_重心将逐渐从趋势向节奏迁移_9页_4mb

农产品重要事项：上海东证期货研报总结 (截至2024年8月15日)

一、核心观点及近期回顾

报告指出，前三季度已过半，生猪和鸡蛋市场交易重心正逐渐从趋势向节奏迁移。
1. 生猪市场

• 近期LH主力合约超涨，但实体端存在供应缺口和季节性消费提振，支撑现货价格。
• 养殖利润改善导致出栏节奏延后，体重趋于稳定而此前牛市中体重上升，需警惕供需矛盾由虚转实。
• 淘汰节奏延缓、补栏平稳，但供应缺口仍对生猪价格构成支撑，中长期上涨周期向下降拐点过渡。

2. 鸡蛋市场

• 高存栏基数压制远期价格，但低库存背景下的现货存在超预期可能，近月合约基差相对稳健。
• 备货季节性需求陆续启动，销区销量回升，终端库存维持低位，或带来阶段性情绪反弹机会。

二、投资建议

生猪：短期供需仍支撑价格，LH2411多头套保延续；中长期警惕周期下行风险，关注跨月正套机会（如LH2411-LH2501）。
鸡蛋：中长期供给过剩压制远端预期，建议短期多看少做，聚焦原料（玉米、豆粕）波动对基差的影响。

三、风险提示

• 超期淘汰（超淘）可能加速存栏恢复；
• 切齿式非瘟疫情、饲料成本波动、产能分歧等不确定因素将对价格节奏形成扰动。

四、走势评级

• 生猪：短期偏多，中长期多空切换压力较大；
• 鸡蛋：短期震荡，中长期看跌可能性增加。

本报告由上海东证期货有限公司发布，仅作参考，交易决策需遵循市场动态与风险控制原则。