20240529-中融汇信-2024年5月第4周_供需去库收窄TA震荡整理_远月供需悲观EG区间整理_6页

PTA和乙二醇市场分析总结

中融汇信期货研究部于2024年5月第4周发布报告，对PTA（聚对苯二甲酸-对苯二甲酸）和乙二醇（MEG）期货市场进行分析。报告基于供需关系、成本因素、库存数据等，提供市场走势评级和策略观点。

PTA分析：

• 成本端： OPEC+可能延期减产，美国燃油消费旺季开启，预期国际油价偏强运行，支撑PTA成本。PX价格由于装置变动（如浙石化学降负荷、福海创检修）及现货购买情绪一般，预计调整有限。
• 供给： 本周英力士3#装置重启，周度测算产量约127万吨，产能利用率约74%；供给逐渐稳定，检修装置减少但装置重启预期仍存。
• 需求： 聚酯周均产能利用率略有增加，聚酯产量小幅上升；但下游织造市场进入淡季，织造企业原料和坯布库存增加，订单减少，需求偏弱。
• 总结： 原油上行空间存在，PTA检修装置陆续重启，但供需去库力度收窄。短期PTA预计震荡整理，关注装置检修动态及终端订单反馈。油价下跌或超预期装置投产是主要风险。

乙二醇分析：

• 供需： 国内乙二醇总产能利用率环比下降0.59%，一体化装置利用率微降；供应端国产量预计增加，进口减少但总供应上升。下游聚酯开工率下滑至87.24%，需求疲软。
• 库存： 华东主港MEG库存本周去化，但远月供需较为悲观；利润数据显示行业亏损收窄。
• 总结： MEG成本端影响偏弱，短期供需去库，但远期供需压力大；向上驱动不足，预计区间整理，需关注国内存量装置回升和中东地区装置动态。需求不及预期是主要风险。

共同点：两者均处于震荡区间，下游需求疲软是关键因素；短期去库支撑价格，但缺乏强劲驱动。报告建议投资者聚焦装置检修和下游反馈，风险包括原油波动和超预期供给增加。

总体，PTA和MEG短期以震荡整理为主，需在动态变化中调整策略。仅供参考，不构成投资建议。