20240502-中融汇信-供需产业良性TA震荡整理_供需预期偏空EG区间整理_6页_1mb

报告摘要

PTA和MEG期货市场分析总结报告

PTA部分

PTA市场短期预计震荡整理，成本端支撑来自OPEC+减产预期和地缘因素，可能推动油价上涨，但PX供应稳定而需求有限，导致成本支撑减弱。供给端，装置重启和检修频繁，产量预计约118万吨，产能利用率在68%左右。需求端，国内聚酯供应小幅下滑，终端订单一般，织造企业库存小幅增加，需求预期谨慎。总体，PTA短期受供需均衡影响震荡，中期需关注装置检修动态和下游反馈。策略上，等待成本端支撑落地，风险包括原油价格大幅下跌或新装置超预期投产。

MEG部分

MEG短期预计区间整理，成本端影响有限，但下游聚酯需求刚需支撑库存去化。供应端，产能利用率环比上升，进口减少，导致总供应变化有限。库存状况显示港口库存减少487万吨，保持较低水平。利润方面，一体化行业利润大幅回升，但整体供需预期偏空。策略上，关注供应量回升和终端需求变化，市场向上驱动不足。风险包括新装置投产不及预期或需求复工延迟。总体，MEG难以摆脱区间波动，需关注中长期供需平衡。