20250221-天风证券-社会服务_行动教育_低估值高股息_接入DS拥抱AI_业务改善可期_2页

行动教育投资价值分析

一、公司投资价值

• 估值低位：根据Wind一致预期，公司2025年PE为158倍，估值处于低位；前三季度分红率91%，股息率达6%，重视股东回报。
• 现金储备充足：截至24Q3末现金类资产达175亿元，合同负债96亿元，为未来业务拓展提供支持。
• 收款改善预期：年后企业家培训需求积极，首场浓缩EMBA已成功举办。此前因收款增速放缓导致股价波动，预计24Q4及今年收款节奏将边际改善。

二、最新动态

• 扩张计划：推出“百校计划”，未来3-5年在全国开设百家分校，通过加强管理人才培养支持业务增长。
• AI技术落地：2025年全面接入DeepSeek-R1大模型，推动教研、教学及课后服务智能化升级，持续深化营销与AI融合。自2023年起，AI已应用于客户评估、跟进及服务环节，提升效率。

三、投资建议与风险

• 建议关注：公司具备低估值、高分红特质，扩张与AI布局支持长期增长潜力。
• 风险提示：宏观经济波动可能影响企业培训需求，分公司拓展及AI应用进度不及预期。

行业评级
📈 强于大市
报告期6个月内，相对沪深300指数预期涨幅5%以上。

1. 公司对股东回报重视，分红率和股息率表现优异
2. 现金资产和合同负债规模较大，财务稳健
3. 低估值背景下，复苏动能逐步显现
4. AI技术加速应用，业务场景覆盖广泛
5. 分校扩张计划推进长期发展，人才储备丰富