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川财证券研究所晨报总结

核心内容概述

本报告为川财证券研究所于2022年4月25日发布的晨报，涵盖市场热点、研究观点及风险提示等内容，重点分析了当前宏观经济形势、人民币汇率波动、政策动向对市场的影响，以及新能源、应急产业等领域的投资机会。

主要观点与关键信息

一、市场热点

1. 政策支持与经济增长目标

   • 中国人民银行货币政策委员会委员王一鸣强调，需采取更强有力政策举措，确保二季度经济增速重返5%以上，为全年实现5.5%的经济增长目标奠定基础。
   • 疫情反复对经济形成下行压力，控制疫情成为政策重点。

2. 人民币汇率波动

   • 本周人民币对美元贬值超1.8%，美元兑离岸人民币突破6.5。
   • 人民币贬值对出口导向型企业有利，但可能对地产、金融等行业造成负面影响。

3. 外资流出与市场情绪

   • 市场回落与美联储加息和缩表预期有关，高利率对全球资金构成虹吸效应，导致部分外资流出。
   • 中海油上市对市场流动性产生一定影响。

二、川财研究观点

1. 总量研究

• 王一鸣在资管峰会上指出，二季度经济仍面临较大下行压力，需通过宏观政策对冲疫情负面影响，推动经济增速回升。

2. 策略观点

• 上周三大指数出现回落，仅纺织服装板块上涨。
• 短期关注人民币贬值带来的出口行业利好，如纺织、钢铁、汽车等。
• 中长期建议关注国家战略支持、估值合理的行业，如基建、能源、农业等。

3. 海外市场分析

• 美国三大股指集体下跌，市场预期美联储或多次加息50个基点。
• 国际油价下跌，美油和布油周内分别下跌4.86%和5.35%。

4. 科技与应急产业

• 交通运输部发布《国家区域性公路交通应急装备物资储备中心布局方案》，预计到2025年可同时应对2个区域的重大自然灾害。
• 建议关注应急救援产业链相关标的，如中船应急和辰安科技。

5. 绿能与储能安全

• 美国亚利桑那州储能设施发生火灾，引发对储能安全的关注。
• 建议关注消防领域优质上市企业。

6. 区域研究：川渝地区

• 一季度川渝地区基建项目推进顺利，四川完成投资2013.9亿元，重庆完成投资218.4亿元。
• 成渝双城经济圈建设持续推动基建需求，利好相关产业链企业。
• 多个产业园建设将促进高新技术、新能源等产业发展。

三、研究报告：《疫情扰动，光伏风电震荡下行》

• 本周光伏指数下跌7.87%，风电指数下跌7.36%。
• 光伏板块部分工厂停工，物流受阻，导致产业链运作受挫。
• 疫情管控措施对生产效率和交付周期产生负面影响。
• 短期光伏板块仍面临调整压力，中长期预计五月中下旬疫情控制后，叠加政策支持，光伏板块有望反弹。

风险提示：

• 宏观经济增长低于预期
• 减排政策变动风险
• 原材料价格波动风险

机构与团队介绍

• 川财证券：成立于1988年，是全国首家由财政国债中介机构转制的专业证券公司，现由多家大型企业共同持股。
• 研究所：下设北京、上海、深圳、成都四个办公区域，团队成员多来自国内一流学府，致力于为金融机构、企业及政府部门提供专业研究服务。

投资评级标准

• 证券投资评级：以6个月内证券的绝对收益为分类标准，分为买入、增持、中性、减持。
• 行业投资评级：以行业相对市场基准指数的收益为分类标准，同样分为买入、增持、中性、减持。

重要声明

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分析师声明

• 本报告由分析师王爽撰写，具有证券投资咨询执业资格。
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