20240826-大越期货-沪铝早报_14页_2mb

沪铝早报总结

一、综合观点

1. 基本面中性：碳中和政策控制产能扩张，供给端扰动为主，但下游需求（如房地产）疲软，宏观情绪有所好转。
2. 盘面信号偏多：现货价格贴水期货，基差偏空；但库存增加、均线向上、主力持仓多头资金增加，整体偏多信号占优。

二、关键数据分析

• 库存变化：上期所铝库存周增29,728吨，但上海/LME库存均有减少，显示区域供需分化。
• 现货价格：华东中间价微跌10-450元/吨，现货贴水期货，偏空。
• 盘面形态：收盘价站稳20日均线，均线向上运行，技术面支撑较强。

三、利多因素

1. 碳中和政策持续压缩电解铝产能；
2. 俄乌地缘政治影响俄铝供应；
3. 能源危机推升铝生产成本，中长期支撑价格。

四、利空因素

1. 铝棒库存维持历史高位，消费疲软；
2. 全球经济下行压力下，高铝价抑制下游需求；
3. 市场情绪回落，多空博弈加剧。

五、结论
短期铝价多空交织，关注海内外政策释放信号；中长期碳中和预期仍构成支撑，但需警惕需求复苏不及预期风险。