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沪铝周报（826~830）分析总结

一、行情回顾

上周沪铝市场出现企稳反弹，主力合约上涨2.8%，周五收盘价为19850元/吨。当前市场面临多重因素影响：俄乌冲突导致俄铝出口和运输可能受阻；碳中和政策长期限制产能扩张；国内房地产市场持续低迷对需求形成压制；同时，贸易壁垒与出口不畅也制约了市场发展。

二、基本面分析

1. 需求与生产

国内需求已转入传统旺季，但市场仍在等待相关数据的进一步验证。供应方面，受到环保限产等政策影响，国内产能释放节奏受到一定限制。

2. 仓库库存状况

• LME库存：截至上周，LME铝库存52150吨，较前一周减少。
• SHFE库存：SHFE铝周度库存较前一周减少1478吨，至289920吨。

3. 原材料及加工品库存

铝产业链各环节库存数据变动情况如下：

• 铝土矿库存
• 氧化铝库存
• 铝棒库存（详见Wind数据来源）

具体数据表明，国内铝材及中间品库存有所调整，但整体仍处于去库过程中，市场供需格局呈现结构性变化。

三、市场结构

1. 期现价差

目前国内外市场均处于现货贴水结构，显示现货市场压力有所增加。

2. 进出口利润

进口利润方面，数据来源显示当前进口窗口部分时段仍具有一定吸引力，但整体仍受到政策和成本因素的影响。

四、免责声明

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