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动力煤早报摘要

品种策略参考

• 时间周期：
  • 短期：一周以内，策略为震荡下跌。
  • 中期：两周至一月，策略为震荡偏弱。
  • 日内：若品种有夜盘，以夜盘收盘价为起始价格；无夜盘者，以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格；观点为震荡偏弱。
• 参考策略：建议观望。

核心逻辑概要

• 动力煤市场当前呈现弱势运行。
• 供应端：库存充足，主产区煤矿生产平稳，海运煤炭到港量周环比增加188万吨至8265万吨，供应维持高位。
• 需求端：国内气温回升，25省电厂煤炭日耗较往年同期偏高，部分煤化工企业利润改善，但多数终端企业存煤充足，需求支撑不足。
• 价格表现：截至5月18日，秦皇岛港5500大卡动力煤报价降至966元/吨，周环比降14元；国际煤价同样走低，如印尼3800大卡动力离岸价约72美元/吨，中高卡煤价格压力明显。
• 基本面：供需两增，但高库存制约煤价反弹，短期市场乐观情绪不足，预计动力煤价格延续低位运行。
• 观点区分：震荡偏强/偏弱仅针对日内，短中周期不区分。

主要品种价格行情驱动逻辑

• 品种：动力煤（ZC）。
• 日内观点：震荡偏弱。
• 中期观点：下跌。
• 核心逻辑：受高库存和全球煤价压制影响，短期缺乏强劲支撑，预计低位震荡。

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