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证券分析师晨会纪要总结

核心内容概述

本晨会纪要涵盖了2018年4月19日的市场分析及重点推荐报告，涉及多个行业及个股的深入研究与投资建议。主要包括军工、有色金属、医药、互联网、物流、支付、焦化及磁材等领域的分析。分析师团队对市场走势、行业基本面、公司业绩表现、未来增长潜力及投资风险进行了详细探讨，并对部分公司给出了买入或增持的评级。

主要观点与关键信息

一、市场指数表现

• 上证指数：收盘3091点，较昨日上涨0.80%，较1月下跌5.46%。
• 深证综指：收盘1803点，较昨日上涨1.08%，较1月下跌3.18%。
• 风格指数：
  • 大盘指数：昨日上涨0.43%，1个月下跌8.26%，6个月下跌4.20%。
  • 小盘指数：昨日上涨1.44%，1个月下跌2.33%，6个月下跌11.78%。
  • 中盘指数：昨日上涨1.13%，1个月下跌3.29%，6个月下跌7.37%。

二、行业涨幅前五名（昨日及1个月）

三、行业跌幅前五名（昨日及1个月）

四、重点推荐报告

1. 内蒙一机（600967.SH）深度报告

• 公司是国内陆军装甲车辆总装唯一上市平台，2016年完成资产重组后转型为装甲车辆总装企业。
• 公司2016年主营收入达100.60亿，归母净利润4.97亿，核心军品注入后业绩扭亏为盈。
• 预计未来三年军品业务CAGR为30%，受益于陆军转型及外贸出口。
• 铁路车辆业务回暖，预计2017年民品业务扭亏为盈。
• 集团推进混改，公司作为唯一装甲车辆上市平台，未来资产整合可期。
• 首次覆盖，给予买入评级，预计17-19年EPS分别为0.31、0.40、0.50元，PE分别为46、35、28倍。
• 风险提示：军费支出及军机采购不及预期；新机型研制进程低于预期；定价机制改革落地不达预期。

2. 铜行业深度报告

• 全球新增和复产精铜产量预计2018-2020年分别为43万吨、34万吨、45万吨，平均增速低于2.3%。
• 铜需求预计未来三年分别为2429万吨、2485万吨、2550万吨，同比增长2.4%、2.3%、2.6%。
• 伦铜波动区间预计5700-7400美元/吨，受中国经济长周期筑底及弱美元格局影响。
• 市场对铜需求增长预期存在分歧，认为中国仍是铜消费的最主要国家。
• 核心假设风险：流动性收紧、去杠杆、贸易保护政策。

3. 韵达股份（002120）2017年3月经营数据点评

• 2018年3月完成业务量5.79亿件，同比增长61.73%；快递服务业务收入10.19亿元，同比增长40.17%。
• 服务品质提升推动业务增长，公司业务量持续跑赢行业。
• 单件收入下降反映包裹重量变轻，节省中转成本。
• 公司在行业竞争中保持领先，预计2017-2019年EPS分别为1.30、1.84、2.27元，PE分别为35、24、20倍。
• 投资建议：维持“买入”评级。
• 风险提示：行业重大安全事故。

4. 天士力（600535）2018年一季报点评

• 2018年第一季度实现营业收入39.52亿元，同比增长18.06%；归母净利润3.72亿元，同比增长16.77%。
• 中药板块增速稳健，生物药、化学药增长亮眼。
• 研发模式多元，肿瘤、糖尿病管线逐步丰富。
• 调整盈利预测，维持“买入”评级。
• 风险提示：无显著提及。

5. 顺网科技（300113）点评

• 2017年全年营收18.16亿元，同比增6.7%；归母净利润5.12亿元，同比减少1.7%。
• 2018年Q1归母净利润1.52亿-1.73亿元，创下历年新高。
• 平台流量变现价值显现，广告及增值服务创新升级。
• 公司布局H5产品，游戏业务向多终端转型。
• 投资建议：上调盈利预测，维持“买入”评级。
• 风险提示：无显著提及。

6. 新国都（300130）点评

• 嘉联支付工商变更完成，公司支付流水增长显著。
• 预计2018-2020年净利润分别为2.08亿元、2.51亿元、3.34亿元。
• EPS分别为0.78、0.95、1.26元，PE分别为35、24、20倍。
• 投资建议：上调盈利预测，维持“买入”评级。
• 风险提示：无显著提及。

7. 山西焦化（600740）17年年报点评

• 2017年实现营收59.95亿元，同比增长48.46%；净利润9191.97万元，同比增长107.87%。
• 公司注入中煤华晋49%股权，预计2018年合计计入34.82亿元投资收益。
• 煤价高位及资产注入推动公司盈利增长。
• 投资建议：上调盈利预测，维持“买入”评级。
• 风险提示：宏观经济下滑，煤价下跌。

8. 正海磁材2017年年报点评

• 2017年扣非归母净利润亏损0.27亿元，同比下降115.83%。
• 风电行业装机容量下滑影响磁材业务，但公司布局新能源汽车磁材。
• 在建工程持续增加，显示公司扩张和成本控制能力。
• 调整盈利预测，维持“增持”评级。
• 风险提示：无显著提及。

投资建议汇总

风险提示汇总

机构联系人信息

投资评级说明

• 股票投资评级：
  • 买入（Buy）：相对强于市场表现20%以上；
  • 增持（Outperform）：相对强于市场表现5%~20%；
  • 中性（Neutral）：相对市场表现-5%~+5%；
  • 减持（Underperform）：相对弱于市场表现5%以下。
• 行业投资评级：
  • 看好（Overweight）：行业超越整体市场表现；
  • 中性（Neutral）：行业与整体市场表现基本持平；
  • 看淡（Underweight）：行业弱于整体市场表现。
• 基准指数：沪深300指数。

法律声明

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