20140630-财达证券-传媒行业_关注IPO相关板块与绩优成长_13页_559kb

传媒行业（720000）总结

核心内容

传媒行业在2014年6月表现出一定的复苏迹象，尤其是在新股IPO的带动下，次新股成为资金关注的焦点。行业整体呈现分化态势，其中申万传媒指数和计算机指数分别上涨4.58%和3.39%，而沪深300指数则微跌0.29%。中小板和创业板指数则分别上涨1.90%和5.36%，显示出较强的市场韧性。

主要观点

• 数字化推动文化产业发展：数字化已成为文化产业发展的核心动力，预计到2016年将占据文化产业总额的70%。技术进步和用户消费习惯的变化，使数字化内容平台成为满足用户需求的重要工具。
• “宽带乡村”工程试点：国家发改委、财政部、工信部联合启动“宽带乡村”工程，目标是提升农村地区网络覆盖能力，推动数字内容在农村的普及。
• 在线视频平台表现突出：中国网络电视台日均覆盖人数达907万人，成为在线视频平台中用户量最高的平台之一。
• 互联网巨头加速布局：阿里全资收购UC，标志着中国互联网史上最大规模的并购。百度在移动业务上持续发力，移动搜索和本地服务收入占比显著提升。
• 全球数字内容产业增长：2013年全球数字内容产业规模达570亿美元，同比增长30%。中国、巴西等金砖国家成为主要增长点，移动广告增长迅速。
• 行业投资建议：鉴于行业增长潜力，给予传媒行业“标配”评级，建议投资者关注增长确定性强的成长绩优股及次新股，如雷柏科技、天源迪科、美亚柏科、安居宝和二六三。

关键信息

市场表现

• 沪深300指数累计下跌0.29%
• 中小板指数累计上涨1.90%
• 创业板指数累计上涨5.36%
• 申万传媒指数上涨4.58%
• 申万计算机指数上涨3.39%

行业动态

1. 数字化成为文化产业发展的最强动力，预计2016年将占文化产业总额的70%。
2. “宽带乡村”工程试点启动，实施期为2014至2016年，目标是提升农村宽带接入能力。
3. 中国网络电视台日均覆盖人数达907万人，有效浏览时间占比高达89.7%。
4. 复旦大学与上海交大合作引入英国MOOCs平台，推动在线教育发展。
5. 阿里收购UC，整合移动搜索、浏览器、LBS、游戏等业务，成为互联网史上最大并购。
6. 百度移动业务营收占比超25%，移动搜索和本地服务表现强劲。
7. Dropbox持续收购企业数据分析公司，为上市做准备。
8. 亚马逊应用商店应用数量翻倍，推动移动应用生态发展。
9. 全球广告收入预期增长6.4%，足球赛事和经济复苏是主要驱动因素。
10. 谷歌推出GoogleFit，争夺健康数据市场，与苹果、三星等展开竞争。

重点关注公司动态

• 华谊嘉信：以4.6亿元收购迪思传媒，进一步提升整合营销服务能力。预计2014-2016年归母净利润分别为7017万元、8976万元、1.23亿元，对应PE分别为56倍、40倍、32倍，维持“增持”评级。
• 华谊兄弟、乐视网等四公司调入深证成指：表明其在行业中的重要地位和市场认可度。

重点关注公司估值及投资建议

风险提示

• IPO重启对市场的影响：IPO重启可能带来市场波动。
• 宏观经济影响：行业受宏观经济形势影响较大。
• 政策制定进度不达预期：政策支持的不确定性可能影响行业发展。
• 创业板暴跌风险：创业板波动较大，存在暴跌风险。

投资建议

• 行业评级：传媒行业给予“标配”评级。
• 个股推荐：建议投资者关注雷柏科技、天源迪科、美亚柏科、安居宝和二六三等成长性较强的公司。

评级定义

• 市场指数评级：看多、看平、看空。
• 行业指数评级：超配、标配、低配。
• 公司股票评级：买入、增持、中性、减持、卖出。

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