20210325-西证国际证券-每日头条_油价反弹_因苏伊士运河拥堵消息叠加需求回升_7页_491kb

每日头条总结（2021年3月25日）

核心内容

2021年3月25日，全球市场整体呈现震荡态势，部分行业和资产价格出现上涨，但多数指数仍面临回调压力。原油价格因苏伊士运河拥堵和需求回升出现反弹，而股市方面，A股和港股多数指数下跌，但部分优质资产仍具吸引力。市场整体面临政策调整和经济复苏的双重影响，需关注短期波动与长期趋势的结合。

主要观点

全球股市表现

• A股市场：整体下跌，但结构性机会依然存在。对前期涨幅过大的板块需警惕回调风险，同时人民币升值压力仍存，优质人民币资产具备吸引力。
• 港股市场：短期受美股回调及印花税提升预期影响，存在回调风险，但长期看好低估值蓝筹及科技、互联网等新兴板块。
• 美股市场：受经济救助计划和复苏预期推动，市场情绪有所改善，但需警惕高估值个股回调风险。

商品市场

• 原油：ICE布油价格显著上涨，主要因苏伊士运河拥堵及需求回升。
• 黄金：COMEX黄金小幅上涨，但年初至今仍下跌。
• 大豆与铜：CBOT大豆微涨，LME铜小幅下跌，市场对经济复苏的预期影响明显。

利率与国债

• 美国国债：5年期与10年期收益率维持在接近零的水平，但市场对加息预期有所上升。
• 中国国债：5年期与10年期收益率小幅下跌，显示市场对经济增长和政策调整的谨慎态度。

行业研判

汽车行业

• 新能源汽车板块在2021年上半年表现良好，受益于政策预期和产品供给增加。
• 需关注市场增长是否可持续，以及政策变化对行业的影响。

LED产业链

• 行业前景良好，处于经济顺周期阶段，应用广泛，成长空间大。

玻璃产业链

• 普通玻璃需求主要来自地产，预计竣工面积增速回升将支撑需求。
• 光伏玻璃受益于需求回升与技术渗透率提升，表现优于普通玻璃。

面板行业

• 长期看行业集中度提升，龙头地位稳固，未来可能向半导体行业延伸。

房地产行业

• 2021年房地产政策预期平稳，部分房企估值出现调整，需关注市场基本面变化。

石油行业

• 中石油、中石化、中海油等公司表现稳定，但需警惕市场波动。

资源行业

• 铜、铝、钼等资源类股票表现分化，部分公司估值较高，需警惕回调。

快速消费品

• 中国旺旺、万洲国际等公司估值较高，需关注市场情绪变化。

医药保健

• 行业整体表现稳健，部分公司如复星医药因业绩增长被看好。

非必须消费品

• 行业整体表现波动较大，部分公司如普拉达估值大幅下调，需谨慎对待。

电讯与科技

• 中国电信、中国移动等表现稳定，科技板块如腾讯、小米估值较高，但市场情绪影响较大。

关键资讯

1. 政策方面：中国提高制造业企业研发费用加计扣除比例至100%，利好科技和制造行业。
2. 美国SEC：通过《外国公司责任法案》临时修正，中概股面临更大退市压力。
3. 美国经济数据：2月耐用品订单环比下降1.1%，显示经济复苏节奏放缓。
4. 美联储与美国财长：强调控制疫情和就业是经济复苏的关键，同时关注通胀目标和政策转向风险。
5. AH股数据：部分公司如比亚迪、中国平安等出现较大涨幅，而如中国恒大、银河娱乐等则表现不佳。

风险提示

• 市场存在短期回调风险，需警惕板块炒作过热。
• 政策调整、经济复苏节奏、外部环境变化等可能影响市场走势。
• 数据可能存在修订，需持续关注最新动态。
• 投资者应独立判断，谨慎评估风险。

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