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川财证券行业每日晨会核心观点汇总总结

核心内容概览

本报告为川财证券行业每日晨会的核心观点汇总，涵盖宏观、科技、策略、海外、消费、制造等多个领域，旨在为投资者提供行业分析与市场动态的参考。

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一、宏观分析

行业盈利能力分化显著

• 整体表现：1-8月，全国规模以上工业企业实现利润总额同比增长 $49.5%$，两年平均增长 $19.5%$，显示工业利润平稳增长。
• 单月数据：8月规模以上工业企业利润增速较7月小幅收窄，但同比增速仍高于 $10%$。
• 行业分化：
  • 上游行业：采掘、原材料行业盈利增长突出，尤其是煤炭和油气开采利润分别同比增长 $2.41$ 倍和 $2.57$ 倍。
  • PPI上涨：8月黑色、油气和化工相关行业同比价格涨幅在 $21.8% - 57.1%$ 之间，合计推动PPI上涨约 $7.9$ 个百分点。
  • 高技术附加值行业：如医药制造、航空航天器、信息化学品制造等，8月利润分别增长 $70.5%$、$1.77$ 倍、$86.8%$，增速明显加快。
  • 消费制造业：8月同比增长 $14.4%$，贡献率 $29.5%$，但盈利修复仍受需求不确定性影响。

风险提示

• 宏观经济不达预期
• 政策执行不达预期
• 下游需求持续低迷

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二、策略建议

市场表现

• 市场波动：昨日市场回落较大，主要受海外债务上限问题及部分资金配置需求影响。
• 配置建议：四季度建议关注估值较低、业绩稳定的行业，如金融、电力、基建等。

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三、科技动态

SiC（碳化硅）产能争夺战

• 行业动态：昭和电工与东芝、罗姆签订多年SiC外延片供应协议，凸显行业对SiC产能的争夺。
• 国际趋势：多家国际头部企业通过签订长约、投资扩产、并购等方式确保SiC产能。
• 相关标的：士兰微、三安光电、海特高新、露笑科技等。

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四、海外动态

美股表现

• 股指波动：昨日美国三大股指涨跌互现，道琼斯指数上涨 $0.26%$，标普500指数上涨 $0.16%$，纳斯达克综合指数下跌 $0.24%$，连续第四日下跌。
• 政策影响：美联储主席鲍威尔表示美国通胀压力或将持续至2022年，同时国会两党未能就债务上限达成一致，加剧市场避险情绪。

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五、消费行业动态

白酒行业

• 产品停货：五粮浓香公司下发尖庄“大光”停货通知，2021年配额已执行完毕，10月1日起停止接收订单，恢复后配额将减少 $50%$。
• 其他品牌停货：国窖1573、泸州老窖特曲、窖龄酒等产品也因配额执行完毕而停货。
• 行业前景：白酒行业景气度良好，估值已回归合理区间，建议关注三季报增长快、业绩确定性强的酒企，如贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、酒鬼酒、舍得酒业等。

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六、制造行业动态

动力电池行业

• 全球装车量：2021年8月全球动力电池装车量为 $25.2$ GWh，同比增长 $120.6%$，环比增长 $11.5%$。
• 企业表现：
  • 宁德时代8月装车量为 $8.6$ GWh，市占率高达 $34.0%$，同比增长 $8.8$ 个百分点。
  • 国产电池厂商市占率持续提升，宁德时代以 $30.3%$ 居首，比亚迪位列全球第4，市占率 $7.7%$。
• 发展趋势：随着国产电动车渗透率提升及磷酸铁锂电池推广，预计国产电池厂商市占率仍有增长空间。
• 相关标的：宁德时代、比亚迪、国轩高科等。

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七、重点行业政策

金融

• 政策方向：深化农村金融服务，推动农业供给侧改革、农村产业发展及新型城镇化建设，盘活农村资产，吸引社会资本支持农业农村现代化。

能源

• 政策支持：国家能源局发布《新型储能项目管理规范(暂行)》，推动新型储能健康发展，支持以新能源为主体的新型电力系统建设，助力“双碳”目标。

电力

• 技术应用：山东济南发布全国首套省域5G电力示范网，实现16市全覆盖，构建电力生产、管理信息、客户服务三类5G切片网络，接入终端超7000台，应用基站超7万座。

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八、分析师信息

• 分析师：陈雳
• 证书编号：S1100517060001
• 联系方式：chenli@cczq.com

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九、川财研究所信息

• 地址：
  • 北京：西城区平安里西大街28号中海国际中心15楼
  • 上海：陆家嘴环路1000号恒生大厦11楼
  • 深圳：福田区福华一路6号免税商务大厦32层
  • 成都：中国（四川）自由贸易试验区成都市高新区交子大道177号中海国际中心B座17楼

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十、行业及公司评级

• 证券投资评级：以6个月内证券的绝对收益为分类标准，分为买入、增持、中性、减持四级。
• 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准指数的收益为分类标准，同样分为买入、增持、中性、减持四级。

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十一、重要声明

• 本报告由川财证券有限责任公司制作，仅供客户使用。
• 报告内容基于公开信息，不保证真实性、准确性及完整性。
• 投资者应自行判断，本报告不构成投资建议。
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