20230317-瑞达期货-聚酯市场周报_成本需求支撑双弱_聚酯化工偏弱震荡_41页_1mb

报告摘要

聚酯市场周报总结

核心内容概述

本报告为2023年3月17日发布的聚酯市场周报，分析了PTA、乙二醇及短纤等聚酯产业链相关产品的市场动态，涵盖供应、需求、期现市场、期权市场等多个维度，提供了行情回顾、展望及策略建议。

主要观点

1. 行情回顾

PTA：
- 周产量为102.55万吨，环比增加1.94%
- 周开工负荷为71.71%，环比增加1.36%
- PTA加工差为323.44元/吨，环比减少88.8元/吨，降幅21.54%
- 本周PTA期价先抑后扬，基差走强，5-9合约价差报316元/吨，环比上涨163.33%
- PTA仓单数量上升，增加1161张，增幅2.2%
乙二醇：
- 综合开工负荷为59.13%，环比增加3.46%
- 煤制装置开工负荷为51.11%，环比增加4.06%
- 港口库存为99.85万吨，较3月9日减少3.2万吨，降幅3.1%
- 乙二醇期价震荡下行，基差走强，5-9合约价差报-106元/吨，环比上涨10.92%
- 乙二醇仓单数量下跌，减少3020手，降幅21.22%
短纤：
- 开工负荷为78.43%，环比增加1.55%
- 加工差为784.96元/吨，环比减少65.61元/吨，降幅7.71%
- 短纤期价偏弱震荡，5-9合约价差报134元/吨，环比上涨709.09%
- 短纤仓单数量下跌，减少1034张，降幅7.58%
- 短纤产销率为41.69%，环比下滑5.43%

关键信息

1. 供应端

PTA：
- 周产量与开工负荷均有所回升
- 12月PTA进口量环比下降42.75%，但出口量环比上升13.3%
乙二醇：
- 综合开工负荷上升，煤制装置增长明显
- 12月乙二醇进口量环比上升1.41%，但同比下降23.16%

2. 需求端

聚酯行业：
- 周产量为120.44万吨，环比增加2.77%
- 周开工负荷为87.64%，环比增加2.13%
- 江浙地区化纤织造综合开工率为63.94%，环比增加0.18%
终端产品：
- 涤纶DTY、POY、FDY等产品价格指数均有所下滑
- 涤纶短纤价格指数为7060元/吨，环比减少216.67元/吨
- 终端原料成品库存天数增加，显示需求疲软

3. 期现市场

PTA：
- 期价先抑后扬，基差走强
- 仓单增加，显示市场交投活跃
乙二醇：
- 期价震荡下行，基差大幅走强
- 仓单减少，显示市场交投清淡
短纤：
- 期价偏弱震荡，基差走强
- 仓单减少，显示市场交投清淡

4. 期权市场

PTA期权市场认沽认购成交量比有所提升，市场情绪乐观
做多情绪增加，沽购比持仓量环比减少
12月至今PTA价格探底回升，市场对后市预期偏多

策略建议

TA2305合约：建议在5400-5800区间交易
EG2305合约：建议在3950-4200区间偏空交易
PF2305合约：建议在6900-7200区间交易

上游状况

原油价格下跌，削弱聚酯原料成本支撑
PX加工利润：环比上涨12.98%，但整体仍处于亏损状态
PX进口量：12月环比下降6.96%，同比下降25.7%
PX开工率：本周国内PX开工负荷为77.22%，环比微降0.67%

产业链整体趋势

供应端整体维持增长，但需求端疲软
聚酯产业链整体呈现“成本需求双弱”的局面，市场偏震荡
短纤和PTA市场因成本支撑减弱而偏弱运行，乙二醇则因库存去化而震荡下行

总结

本周期聚酯市场整体呈现震荡偏弱态势，主要受成本支撑减弱和终端需求疲软影响。PTA、乙二醇及短纤价格均有所回落，但基差走强，显示现货市场支撑增强。供应端开工负荷有所回升，但需求端新单有限，终端库存天数增加，消费复苏仍需时间验证。期权市场情绪偏多，市场对后市持乐观态度。整体来看，产业链仍面临较大的投产压力和需求不确定性，建议投资者关注5-9合约价差变化，谨慎操作。

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