20230709-国信期货-现货转弱_盘面震荡运行_18页_824kb

尿素市场分析报告总结

一、行情回顾

• 现货市场：尿素现货转弱，盘面震荡运行。

二、基本面分析

供应端

• 尿素厂商利润可观，煤制尿素毛利超200元/吨，气制尿素毛利超100元/吨。
• 高利润维持高开工负荷率，日产量小幅增加。
• 2023年新增产能计划逐步投产，集中在山东、黑龙江、新疆、河南等地。

需求端

• 农业追肥需求接近尾声，但复合肥企业通过提前储备库存提振需求。
• 工业需求淡稳，房地产疲软拖累三聚氰胺行业，需求恢复有限。

库存端

• 港口库存稳中有增，企业库存随产销提升有所下降。

成本端

• 煤炭价格企稳，夏季用电高峰期限跌；天然气价格上涨，支撑尿素成本。

三、后市展望

• 供给端：开工负荷率小幅提升，货源供给充足。
• 需求端：农业需求尾声，工业需求稳中有增，需求释放后劲不足。
• 盘面展望：现货市场整体偏弱震荡，短期大幅下跌概率低；受煤炭成本支撑，盘面上行空间有限。
• 操作建议：区间震荡思路。
• 风险提示：印度招标超预期、海外能源价格上行、人民币贬值、煤炭价格超预期上涨。

四、免责声明

本报告仅供参考，不构成投资建议，不保证任何判断和预测不会发生变更。