有色新材料行业深度报告：安全应急领域利好不断，建议关注各细分领域龙头-20231013-西部证券-19页_1mb

安全应急领域深度报告总结

核心内容

2023年9月22日，五部委联合发布《安全应急装备重点领域发展行动计划（2023-2025年）》，标志着安全应急产业进入快速发展阶段。国家高度重视安全应急装备的发展，将其视为战略性新兴产业，旨在提升防灾减灾救灾和重大突发公共事件处置保障能力，增强人民群众的安全感和幸福感。

主要观点

• 政策驱动：国家层面持续出台政策支持安全应急装备行业，推动行业技术升级、市场拓展和产业链完善。
• 市场潜力：安全应急领域细分市场（如消防、安防、防爆、防震、供应链安全）发展潜力巨大，预计未来市场规模将显著增长。
• 行业集中度提升：随着政策引导和技术进步，行业集中度不断提高，头部企业优势明显，具备技术、品牌、渠道和成本等多重竞争力。
• 多领域融合：安全应急产品与AI、物联网、大数据等技术深度融合，推动行业向智能化、定制化方向发展。
• 海外拓展：部分企业已具备较强的海外拓展能力，产品性价比高，认证体系完善，具备全球竞争力。

关键信息

一、消防行业

• 市场空间：预计2025年市场规模将突破1000亿元，涵盖通用报警、应急疏散、工业消防、储能消防和家用消防。
• 行业现状：2022年通用报警市场规模约300亿元，应急疏散系统增长迅速，2022年收入占比达24%。
• 龙头企业：青鸟消防作为行业龙头，拥有完整产品线和强大研发能力，2022年毛利率表现突出，公司市占率持续提升。
• 风险提示：宏观经济波动、价格战、原材料价格上涨、应收账款坏账风险。

二、安防行业

• 市场趋势：从“平安城市”到“雪亮工程”逐步进入尾声，行业进入碎片化、定制化、智能化发展阶段。
• 发展机会：智能安防在金融、教育、楼宇、家庭等场景逐步落地，行业呈现多元化趋势。
• 龙头企业：海康威视具备完整的视频感知能力和行业理解，相较于其他类型企业更具竞争优势。
• 风险提示：宏观波动、新兴业务进展不达预期、渠道和人才短缺、人工成本上升等。

三、防爆行业

• 市场拓展：从传统石油石化、煤炭等下游行业向白酒、核电、地下管廊、精细化工等领域拓展。
• 海外潜力：华荣股份具备国际认证体系，海外业务增长潜力大，2022年全球市占率8%，未来有望进一步提升。
• 核心优势：公司拥有丰富的资质认证、高性价比产品、个性化定制能力，产品毛利率高。
• 风险提示：海外拓展不及预期、下游行业景气度下降、市场竞争加剧、原材料价格波动等。

四、防震（减隔震）行业

• 政策推动：《建设工程抗震管理条例》出台，标志着减隔震行业从量变到质变的转变。
• 市场空间：预计2025年市场规模将达236亿元，2030年有望突破千亿元。
• 行业应用：学校、医院等公共建筑是减隔震技术的主要应用领域，渗透率和成本占比持续提升。
• 龙头企业：震安科技作为行业龙头，具备标准制定、技术引领、整体解决方案供应等核心竞争力。
• 风险提示：渗透率提升不达预期、产能投放节奏不达预期、专业人才短缺、项目执行不达预期等。

五、供应链安全

• 政策支持：《扩大内需战略规划纲要（2022—2035年）》提出加强供应链安全，推动一体化供应链物流发展。
• 市场前景：一体化供应链物流市场增速快，海晨股份作为供应链解决方案提供商，业务覆盖消费电子、新能源汽车、家电、医疗器械等多个领域。
• 核心优势：公司具备精细化管理、信息化投入、专业化团队和跨行业复制能力，能有效提升供应链安全与效率。
• 风险提示：单一客户依赖风险、疫情与宏观经济波动、人工成本上升等。

总结

安全应急领域在政策驱动和技术进步下，迎来历史性发展机遇。行业细分领域（如消防、安防、防爆、防震、供应链安全）均具备较大的市场增长空间，且龙头企业在技术、渠道、成本等方面具备显著优势。建议投资者密切关注应急管理部和安全生产委员会的政策动向，重点关注各细分领域龙头企业的投资机会。

风险提示汇总

• 行业需求下降
• 宏观经济波动
• 竞争加剧导致价格和毛利率下降
• 海外业务交付不及预期
• 应收账款形成坏账
• 产品推广不达预期
• 新兴业务发展不及预期
• 人工成本快速上升

投资建议

• 青鸟消防：建议关注，未来3年市占率有望提升，利润增长确定性强。
• 海康威视：建议关注，具备视频感知能力和行业理解，优势明显。
• 华荣股份：建议关注，海外拓展潜力大，具备国际竞争力。
• 震安科技：建议关注，减隔震行业龙头，市场空间广阔。
• 海晨股份：建议关注，供应链安全领域重要参与者，跨行业复制能力强。

行业评级与公司评级

• 行业评级：超配、中配、低配
• 公司评级：买入、增持、中性、卖出

声明与免责

本报告基于合法合规信息编制，不构成投资建议，投资者需独立判断。西部证券不承担因使用本报告而产生的任何法律责任。