兴业行业观点总结（2013/08/12-2013/08/16）
核心内容概览
本报告总结了2013年8月12日至8月16日期间，兴业证券对多个行业的分析与展望。各行业均展现出不同的市场表现与投资机会，整体呈现出对政策、行业周期、企业盈利与市场情绪的综合考量。
宏观观点
- 欧洲经济复苏迹象显现：欧洲基本面超预期改善，美元升值暂歇，欧洲资产相对美国走强。
- 流动性趋势未改：尽管市场对流动性紧缩预期有所缓和，但整体趋势仍未改变，市场将围绕美国经济数据双向波动。
- 资产配置建议：建议关注与流动性相关资产的配置，如债券市场与股票市场中具备增长潜力的板块。
化工行业观点
- 行业处于需求淡季，但部分产品价格企稳回升：环保因素对供给端的制约显著，尤其在农药、染料等行业。
- 行业配置建议：上调行业配置建议至“超配”。
- 重点推荐子行业：
- 农药与染料：受益于环保政策和行业整合，价格中枢上移。
- MDI、氨纶：供给格局有序，景气度上行。
- 重点公司推荐：
- 新安股份：草甘膦业务受益于环保与海外需求，盈利空间改善。
- 扬农化工：菊酯业务壁垒高，麦草畏业务快速成长。
- 浙江龙盛：与闰土股份和解，强化分散染料定价权。
- 闰土股份：受益于环保与专利权，染料价格持续上涨。
- 万华化学：全球MDI供需趋好，成本优势明显。
- 华邦颖泰：农药与医药双轮驱动，成长空间广阔。
- 联化科技：海外产能转移，定制生产模式提升竞争力。
- 华鲁恒升：尿素业务受益于原料成本下降，煤气化项目投产。
- 江南化工：民爆器材业务增长，爆破工程服务潜力大。
交通运输行业观点
- 航空：市场旺季特征不明显，需求增长不及预期。
- 机场：上海机场受益于非航业务和迪斯尼预期，中长期推荐。
- 物流：智能物流行情炒作后回归基本面，关注飞力达、建发股份等。
- 航运：行业供给边际改善，但产能利用率未明显回升，板块依赖大盘走势。
- 港口：长期吞吐量增速放缓，建议关注高股息率与区域政策受益公司。
- 公路：业绩增速较低，关注宁沪高速等区域龙头。
- 铁路：市场化改革背景下，关注大秦铁路等具备增长潜力的公司。
TMT行业观点
- 通信行业：微信5.0推动移动互联网发展，TD-LTE建设受国家支持。
- 板块走势：通信板块上涨0.82%，跑赢沪深300指数。
- 重点公司推荐：
- 中兴通讯：中报业绩稳健，受益于4G建设。
- 烽火通信：战略级品种，受益于宽带中国与4G建设。
- 日海通讯：受益于设备需求增长。
- 中天科技：中标南方电网项目，进军高端市场。
- 通鼎光电：光纤自给率提升，业绩增长显著。
- 海能达：PDT国内招标进入密集期，业绩有望改善。
- 增值服务：移动互联网与转售业务将推动行业增长，关注鹏博士、天音控股等。
- 风险提示：运营商投资波动、行业竞争加剧、大小非减持等。
医药行业观点
- 行业表现：医药板块跑赢沪深300指数，估值处于历史高位。
- 投资建议：
- 成长股：全年来看，成长股仍是主线，建议关注业绩确定性高的公司。
- 补涨机会：低估值医药股存在补涨空间。
- 重点公司推荐：
- 天士力：一线品种稳定增长，二线品种快速增长。
- 云南白药：业绩增长确定，市场认可度高。
- 新华医疗：医疗器械业务高增长，内生与外延双轮驱动。
- 京新药业：原料药向制剂转型，增长持续。
- 风险提示：政策利空、IPO重启、大小非减持等。
农林牧渔行业观点
- 猪价上涨：三季度养殖基本面踏实，建议参与阶段性行情。
- 行业动态：
- 鸡苗价格回调：短期回调，预计中秋、国庆旺季将支撑价格。
- 猪价上涨：受节日需求与成本压力缓解影响，继续上涨。
- 大宗农产品：受天气影响，价格偏弱。
- 重点公司推荐：雏鹰农牧、圣农发展、西王食品、登海种业、隆平高科、海大集团、大北农、新希望。
旅游餐饮行业观点
- 板块表现：8月板块累计涨幅7.6%，相对上证综指超额收益4.7%。
- 投资建议：旅游板块PE尚有提升空间，维持“推荐”评级。
- 重点公司推荐：
- 丽江旅游：利润高增长，项目前景乐观。
- 宋城股份：异地项目集中开业，估值弹性提升。
- 中国国旅：三亚店推动业绩增长，维持“买入”评级。
- 行业动态：丽江、海南等地旅游数据向好，全国旅游数据预测增长。
商业零售行业观点
- 板块表现：周零售指数上涨5.54%，阿里金融推出信用支付。
- 行业趋势：短期终端数据不理想，建议精选个股。
- 重点公司推荐：
- 步步高：成本控制良好，购物中心发展符合趋势。
- 海宁皮城：受益行业成长，电商影响小。
- 重庆百货：区域龙头，估值有优势。
- 轻纺城：净利大幅提升，关注其深度报告。
投资评级说明
- 行业评级：
- 推荐：相对表现优于市场。
- 中性：相对表现与市场持平。
- 回避：相对表现弱于市场。
- 公司评级：
- 买入：相对大盘涨幅大于15%。
- 增持：相对大盘涨幅在5%~15%之间。
- 中性：相对大盘涨幅在-5%~5%之间。
- 减持：相对大盘涨幅小于-5%。
新股发行信息
| 代码 |
简称 |
发行数量（万股） |
发行价（元） |
| 002703 |
浙江世宝 |
1500.00 |
2.58 |
| 002701 |
奥瑞金 |
7667.00 |
21.60 |
| 002702 |
海欣食品 |
1770.00 |
29.00 |
兴业近期研究报告一览
| 研究员 |
报告名称 |
行业 |
投资评级 |
日期 |
| 周琳 |
A股市场策略报告 |
策略 |
- |
2013-08-11 |
| 汪洋 |
环保行业周报 |
环保工程及服务Ⅱ |
推荐 |
2013-08-11 |
| 吴峰 |
资金价格周报 |
策略 |
- |
2013-08-11 |
| 孙晓东 |
医药行业周报 |
医药生物 |
推荐 |
2013-08-11 |
| 曾素芬 |
长江证券中报点评 |
证券III |
增持 |
2013-08-11 |
| 刘建刚 |
煤炭行业专题研究 |
煤炭开采Ⅱ |
中性 |
2013-08-09 |
| 许炎 |
中国联通中报点评 |
通信运营Ⅲ |
买入 |
2013-08-09 |
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