20250305-东海期货-唐山_天津地区黑色产业链调研（二）_6页_341kb

东海黑色金属调研总结（唐山、天津地区）

调研背景

本次调研在3月初进行，正值钢材需求淡旺季切换，叠加两会召开及潜在供给侧改革传闻，市场对内需恢复和政策影响的关注度较高。调研组实地走访了唐山及天津地区的矿石码头、混矿厂、贸易商和钢厂，聚焦当前供需状况、环保管控措施以及未来市场预期。

主要调研纪要

1. 矿石码头调研

• 库存与到港：某矿石码头库存460万吨，高于正常水平（200-300万吨），受2月澳洲飓风影响发货量，但3月中旬后集中到港现象将出现。
• 环保管控：矿石出库及卸货作业未受显著影响，新能源汽车在环保限产期间替代传统方式，但整体可控。

2. 混矿厂调研

• 生产与库存：混矿厂满负荷生产，成品库存约21万吨（正常水平10-20万吨），环保管控期间物流受新能源汽车限制，但影响有限。

3. 贸易商调研

贸易商A

• 销售与库存：库存压力较大，主要销售中厚板订单良好，但建材配送困难，投机需求明显下降。
• 价格走势：需求走弱、区域价差缩小和供应过剩导致库存压力增大，价格持续偏弱。

贸易商B

• 反倾销影响：出口业务未直接受反倾销政策影响，但拆分整卷可规避征税，增加成本20-30元/吨。
• 出口趋势：主要出口至东南亚，近期转向天津港，运费优势明显。

4. 钢厂调研

钢厂B

• 生产与利润：日产铁水约2万吨，利润100元/吨，受环保限产影响部分设备停产；反倾销政策影响较小，但出口受关税拖累。
• 原料库存：铁矿、双焦库存维持高位，原材料进口依赖度高。
• 市场展望：内需恢复偏谨慎，预计后市钢材供应回升，价格偏弱。

钢厂C

• 生产与库存：日产铁水2万吨，环保限产影响部分高炉停产，原料库存略高，焦炭外购与自产并重。
• 市场展望：对后市较为悲观，反倾销政策可能导致外需下降1500万吨，内需基建、地产下行，制造业平稳，供应宽松，预计3月底前价格难以上涨。

总体市场展望

• 内需恢复谨慎：调研对象普遍对内需恢复持谨慎态度，制造业需求平稳但地产和基建下行压力明显。
• 反倾销政策影响逐步显现：出口业务面临关税压力，但部分企业通过调整策略（如拆分整卷）规避影响，但成本增加明显。
• 价格走势偏弱：需求疲软与供应回升形成双重压力，叠加环保限产阶段性影响，短期市场难现上涨动力。

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