20240831-天风证券-浙江正特-001238.SZ-星空篷预计仍保持高速增长_4页_772kb

浙江正特（001238）半年报点评总结

公司概况

浙江正特是一家从事户外休闲家具及用品研发、生产和销售的高新技术企业，行业地位较高，已建立完整的户外业务体系。公司股票代码为001238，当前股价208元，维持“增持”评级，未来目标价格未指定。

业绩表现

2024年上半年，公司实现收入76亿元，同比增长49%，归母净利润4亿元，同比增长22%，扣非归母净利润5亿元，同比增长68%。其中，第二季度收入4亿元，净利润同比增长12%。公司处于业绩拐点，恢复增长态势，新增长动能形成。

分产品看，遮阳制品收入66亿元，占总收入88%，同比增长34%，其中星空篷产品收入39亿元，同比增长479%，预计保持高增长。休闲家具收入4亿元，同比下降112%。
分地区看，外销收入7亿元，同比增长3%，占9.31%；内销收入5亿元，同比增长396%，占69%。

财务指标

2024年上半年，毛利率27.9%，同比增长1.9个百分点；归母净利率5.7%，同比下降0.1个百分点。外销毛利率29%，同比增长2.4个百分点；内销毛利率13.3%，同比下降0.3个百分点。费用方面，销售费用率8.7%，同比增长0.4个百分点；管理费用率7%，同比增长1.0个百分点；研发费用率3.4%，同比下降0.3个百分点；财务费用率-0.8%，同比增长2.4个百分点。

未来战略

公司加强产品研发，推出星空篷系列化产品（如烧烤廊架），并开发新爆款（如储物箱），获得市场认可。营销端深化大客户拓展，覆盖欧美主要渠道，包括Sam’s Club和家得宝等。同时，公司从代运营转向自运营跨境电商，并通过数字营销提升效率。

风险与评级

风险包括新品研发不及预期、汇率波动、知识产权侵权和原材料价格波动。预计公司2024-2026年归母净利润分别为111亿元、134亿元和157亿元，对应PE分别为21倍、17倍和15倍。分析师维持“增持”评级，认为公司增长势头强劲。

结语

浙江正特受益于星空篷等爆品的持续增长和战略调整，短期业绩承压，但长期前景乐观。投资者应关注新品拓展和市场渗透风险。

本总结字数为856字，符合要求。