20241130-天风证券-浙江正特-001238.SZ-跨境电商助力海外拓展_3页_721kb

浙江正特（001238）证券研究报告总结

公司评级更新与目标价格

• 当前评级“持有”，目标价格调整，反映下调预期。
• 2024年前三季度收入同比增38%，但归母净利润和扣非净利润分别下降65.5%与33%，业绩短期承压。

海外布局表现

• 欧美市场渠道完善，与大型零售商建立长期合作关系（如沃尔玛、Costco）。
• 通过跨境电商（亚马逊、Wayfair）布局自主品牌，在美国、欧洲拓展市场份额。

盈利预测调整

• 2024-2026年EPS预计0.5元、1.0元、1.4元，对应PE分别为51倍、28倍、19倍。
• 受宏观经济与出口政策不确定性影响，下调原盈利预期。

风险提示

• 盈利能力下滑、市场竞争加剧、股价波动等系统性风险。

财务数据摘要

• 营收与净利润增速分化，Q1至Q3毛利率同比提升，净利率下降。
• 关注财务杠杆与偿债能力变化，海外市场拓展仍是核心增长驱动因素。