20230503-国盛证券-通威股份-600438.SH-盈利超预期_一体化布局持续推进_3页_526kb

通威股份（600438.SH）2022年年报与2023年一季报显示：公司全年营收同比增长11969%，归母净利润增长21725%；2023年一季度营收与归母净利润分别同比增长3467%和6559%。多晶硅业务保持满产满销，2022年产能达26万吨，单位硅耗同比下降27%。N型电池片产能突破70GW，TNC项目产能已达25GW，平均转换效率255%。全力推进通合、金堂二期、眉山三期及彭山16GW项目扩张，实施一体化布局，组件产能提升至80GW。维持“增持”评级，下调2023-2025年盈利预测，主要因硅料价格下行。风险包括装机量与项目推进不及预期等。