20140207-招商证券-盘点基金业2013年_22页_709kb

报告摘要

2013年基金业新政总结

核心内容

2013年，中国证监会及相关部门出台多项基金行业新政，涉及基金投资限制、基金公司治理、基金业务资格限定、基金产品发行审核等多个方面。这些政策以“放松管制、加强监管”为主线，旨在促进基金行业市场化、专业化发展，提升行业服务能力和风险管理水平，同时拓宽基金产品类型和业务范围，推动财富管理行业的创新与升级。

主要观点

1. 监管体系的完善与优化

新《基金法》的实施标志着基金行业监管体系的全面升级，将私募基金纳入监管范围，统一监管标准，防范监管套利与真空。
引入“功能监管”理念，强化对基金公司、托管人、服务机构的监管，推动行业自律管理。

2. 放宽市场准入，鼓励机构参与

允许证券公司、保险资产管理公司、非银行金融机构等参与公募基金和基金托管业务，拓宽了基金业务的主体范围。
降低基金公司股东的准入门槛，取消对持股5%以下股东的行政审批，推动基金公司上市进程。

3. 推动产品创新，丰富基金类型

引入“基金中基金”（FOF）作为新的公募基金类型，丰富产品结构。
允许基金公司开展固有资金灵活运用，鼓励其投资于高流动性资产，提升资金使用效率。
推动公募基金参与国债期货交易，但以套期保值为主，严格控制投资比例和杠杆，防范系统性风险。

4. 加强风险控制与投资者保护

强化基金风险准备金制度，明确计提规则和管理方式，提升行业风险防范能力。
强化基金销售和托管业务的合规性与透明度，规范销售行为，确保投资者资产安全。
引入惩罚性赎回费，鼓励长期投资，保护长期持有人利益。

5. 促进中介服务发展，推动行业分工与协作

扩大基金销售机构类型，允许期货公司、保险机构等参与基金销售业务，提升销售效率。
明确基金销售支付、估值核算、投资顾问、评价、信息技术系统服务等中介服务的监管要求，促进行业专业化分工。

关键信息汇总

一、2013年基金新政一览

序号	政策名称	发布日期	一句话点评	新政类别	相关链接
1	中华人民共和国基金法（20121228）	20121228	将私募基金纳入监管，促进公募基金升级转型	基金业务资格限定、基金投资限制、基金公司治理	链接
2	资产管理机构开展公募证券投资基金管理业务暂行规定（20130218）	20130218	允许证券公司、保险资产管理公司等机构开展公募基金业务	基金业务资格限定	链接
3	私募证券投资基金业务管理暂行办法（征求意见稿）（20130220）	20130220	明确私募基金合格投资者标准，防止变相公募	基金业务资格限定	链接
4	人民币合格境外机构投资者境内证券投资试点办法（20130301）	20130301	扩大RQFII试点范围，吸引境外资金进入国内资本市场	基金业务资格限定	链接
5	修改《合格境内机构投资者境外证券投资管理试行办法》（20130314）	20130314	优化QDII业务监管环境，提升监管效率	基金业务资格限定	链接
6	非银行金融机构开展证券投资基金托管业务暂行规定（20130315）	20130315	扩大基金托管机构范围，促进市场多元化竞争	基金业务资格限定	链接
7	证券投资基金销售管理办法（20130315）	20130315	扩大基金销售机构类型，规范销售行为	基金公司治理	链接
8	证券投资基金托管业务管理办法（20130402）	20130402	推动基金托管业务对外开放，提升托管服务水平	基金业务资格限定	链接
9	公开募集证券投资基金运作管理办法（征求意见稿）（20130426）	20130426	提高股票型基金股票仓位下限至80%，鼓励FOF产品发展	基金投资限制、基金公司治理	链接
10	公开募集证券投资基金管理人管理办法（20130517）	20130517	降低基金公司准入门槛，允许专业人士持股计划	基金公司治理	链接
11	证券投资基金服务机构业务管理办法（征求意见稿）（20130517）	20130517	明确基金服务业务规范，强化行业自律与监管	基金业务资格限定	链接
12	基金管理人董事、监事和高级管理人员监督管理办法（20130517）	20130517	加强对高管人员的监管，强调实际工作经验	基金公司治理	链接
13	保险机构销售证券投资基金管理暂行规定（20130603）	20130603	引入保险机构参与基金销售，强化监管协作	基金公司治理	链接
14	开放式证券投资基金销售费用管理规定（20130606）	20130606	促进市场化、差异化销售费率机制，鼓励长期投资	基金公司治理	链接
15	基金管理公司固有资金运用管理暂行规定（20130802）	20130802	放宽基金管理公司固有资金投资限制，提升资金使用效率	基金公司治理	链接
16	公募基金参与国债期货交易指引（20130903）	20130903	严格限制国债期货投资比例，以套期保值为主，防范风险	基金投资限制	链接
17	公募基金风险准备金监督管理暂行办法（20130924）	20130924	建立风险准备金制度，提升风险防范能力	基金公司治理	链接

二、主要政策亮点

新基金法的实施：标志着基金行业进入“放松管制、加强监管”的新阶段，为行业创新发展提供了制度保障。
QDII与RQFII的优化：放宽QDII和RQFII的投资范围与准入条件，吸引更多境外资金，促进资本市场开放。
FOF产品的引入：为公募基金产品创新提供了新方向，丰富了投资者的选择。
基金销售机构多元化：允许保险机构、期货公司等参与基金销售，提升销售效率与市场竞争力。
风险准备金制度的完善：强化风险控制，保障投资者利益，推动基金行业稳健发展。
基金管理人治理优化：放宽股东准入、允许专业人士持股、加强高管监管，提升公司治理水平。
私募基金监管细化：明确合格投资者标准，防止变相公募，保护投资者利益。

总结

2013年的基金新政体现了监管层对基金行业发展的高度重视，从法律框架、市场准入、产品创新、风险控制等多个方面进行了系统性调整。这些政策的出台，有助于提升基金行业市场化程度、专业化水平和抗风险能力，同时也为投资者提供了更丰富的选择和更强的保护机制。未来，随着政策的逐步落地，基金行业有望实现更高质量的发展。

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