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公募基金信披新规征求意见，比较基准新规正式落地

核心内容总结

1. 《准则》修订背景与主要内容

• 目标：落实公募基金改革部署，加强行业透明度建设。
• 结构优化：构建结构统一、层次清晰、重点突出的披露体系。
• 个性化披露：根据不同报告类型（年报、半年报、季报）提出针对性披露要求。
• 国际经验借鉴：简化及调整信息披露要求，参考境外成熟市场做法。
• 模板制定主体：授权基金业协会为信息披露模板的制定主体。

2. 《XBRL模板》修订重点

• 理念导向：体现“以投资者为本”的理念，强调中长期投资回报与投资行为稳定性。
• 新增披露内容：
  • 年报、半年报中新增产品过去7年、10年的中长期业绩数据，不再披露过去1个月业绩。
  • 年报、半年报中披露过去一年主动管理型股票型和混合型基金盈利投资者占比。
  • 年报中披露股票换手率数据，以加强投资行为稳定性披露。
• 提升透明度：通过标准化模板，提高信息披露的规范性和可比性。

3. 《比较基准新规》实施情况

• 正式实施时间：自2026年3月1日起施行。
• 核心内容保持不变：突出业绩比较基准的表征作用，强化基金管理人内部控制与管理，加强外部约束，监管机构严格监管。
• 基准要素库发布：
  • 一类库包含82个比较基准要素。
  • 二类库包含73个比较基准要素。
• 灵活性提升：删除了关于二类库使用需在产品注册时说明的限制，提高了基金管理人选择比较基准要素的自由度。

投资建议

• 行业趋势：一系列新规的落地将推动公募基金行业高质量发展。
• 改革方向：强化投资者回报、降低投资者成本、规范投资行为，基金行业生态将持续优化。
• 投资策略：投资者应关注新规对基金信息披露和业绩评价的影响，合理评估基金长期表现。

风险提示

• 政策效果不及预期：新规可能在实施过程中遇到阻力或执行不力。
• 配套政策推进滞后：相关配套措施可能未能及时跟进，影响新规落地效果。
• 市场波动风险：权益市场可能出现极端波动，影响基金表现。

行业投资评级说明

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