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康宏每日投資縱橫總結

核心內容概述

康宏金融集團投資研究部於2014年02月07日發布的投資報告，涵蓋宏觀經濟、股市走勢、貴金屬ETF介紹、基金觀點、亞洲及新興市場焦點、港股評述與建議、以及半新股追蹤等內容。報告強調新興市場在聯儲局退市政策下的挑戰，同時指出港股受外圍市場反彈影響而出現反彈，並提供多個股票建議與投資組合分析。

主要觀點與關鍵信息

1. 宏觀多國度

• 聯儲局退市步伐持續：每月購債金額進一步降至650億美元，令投資者憂慮全球經濟增長放緩，尤其是對新興市場影響較大。
• 新興市場面臨壓力：由於出口增長受阻，且政府未能有效應對資金流出，新興市場經濟前景受到質疑。
• 歐美經濟情況：美國經濟處於復甦階段，但歐洲仍處於復甦初期，1月通脹僅上升0.7%，距離歐洲央行目標仍有差距。

2. 內地經濟數據

• 製造業PMI：1月報50.5，較去年12月51為低，為半年低位，顯示製造業擴張速度放緩。
• 非製造業PMI：1月報53.4，較去年12月低1.2點，為連續第三個月下跌，反映服務業持續疲弱。
• 住宅價格：全國100個城市新建住宅均價按月升0.63%，為連續第二十個月上升，但升幅收窄，且部分城市樓價下跌。

3. 貴金屬ETF介紹

• 貴金屬ETF（黃金、白銀、白金）為一種被動式投資工具，追蹤貴金屬價格，以非實物交收方式參與市場。
• 黃金、白銀及白金的倫敦定價為全球主要參考基準之一，每日定價過程透明。

4. 環球市場走勢

• 美股反彈：美國首次申領失業救濟金人數33.1萬，為三星期來首次下跌，利好美股表現。道指升近200點，納斯達克及標普500也有小幅反彈。
• 歐洲股市上升：英法德股市升幅介乎1.54%至1.71%。歐元區通脹數據不佳，但歐洲央行表示將審慎處理政策。
• 商品市場：油價穩定，黃金價格維持在1240至1270美元區間。BDI及VIX也出現相應波動。

5. 港股走勢

• 港股反彈：恒指收報21423點，升0.72%，結束三連跌。市場對內地復市表現觀望。
• 個股表現：金沙(01928)為表現最好的恒指成份股，升10.88%。聯想(00992)表現最差，跌2.35%。
• 沽空情況：港股全日沽空金額為71.02億，佔大市成交12.17%。友邦(01299)、匯控(00005)及銀娛(00027)為沽空比率最高的股份。
• ADR表現：港股美國預託證券普遍高收，其中匯控升1.61%，中移動升1.35%。

6. 基金觀點

• 富達對日本股市看法：日本經濟逐步改善，企業盈利回升，估值相對便宜，長期前景樂觀。日本央行持續寬鬆政策將是推動因素。
• 市場調整：去年市場出現調整，主要因安倍經濟學未達預期，但整固有助市場回復正常。

7. 股份建議

• 復星醫藥(02196)：建議中線持有，買入價23元，目標價25.8元，止蝕價21.2元。受益於內地醫療改革及強大的研發能力。
• 特步國際(01368)：建議候低買入，買入價3.85元，目標價4.35元，止蝕價3.55元。受益於跑鞋業務穩健及二胎政策利好。

8. 港股評述

• 恒指反彈至21423點，升0.72%。市場觀望內地復市表現，但外圍股市反彈推動港股走高。
• 1月匯豐香港PMI回升至52.7，為23個月高位，反映營商環境改善。

9. 半新股追蹤

• 跟蹤2012年至2014年間上市的十隻新股表現，如復星醫藥、協同通信等，部分表現優於市場，部分則有較大跌幅。

結論

報告強調新興市場在面對聯儲局退市政策時需適應資金流動的變化，同時指出港股受外圍市場反彈影響出現反彈，預期內地復市後表現可能改善。貴金屬ETF作為一種投資工具，被認為具有潛力，而日本股市因經濟改善及政策支持，長期前景樂觀。報告亦提供了具體的股份建議與投資組合策略，供投資者參考。