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生猪市场分析总结（2025年1月2日）

核心内容概述

本报告由国泰君安期货分析师周小球和吴昊发布，聚焦于2025年生猪市场基本面与期货走势的分析。报告指出，当前生猪市场结构正在发生切换，正套策略逐步显现，同时对市场趋势与操作建议进行了详细阐述。

市场基本面数据

现货价格

• 河南现货：16020元/吨
• 四川现货：16990元/吨
• 广东现货：16590元/吨

期货价格

• 生猪2501：13875元/吨（同比-205）
• 生猪2503：12800元/吨（同比-15）
• 生猪2505：13190元/吨（同比-75）

成交量与持仓量

• 生猪2501：成交量10175手，较前日+5829手；持仓量478手，较昨日-6689手
• 生猪2503：成交量33585手，较前日+2389手；持仓量78906手，较昨日-1878手
• 生猪2505：成交量7859手，较前日+876手；持仓量39095手，较昨日+55手

价差分析

• 生猪2501基差：2145元/吨（同比+505）
• 生猪2503基差：3220元/吨（同比+315）
• 生猪2505基差：2830元/吨（同比+375）
• 生猪1-3价差：1075元/吨（同比-190）
• 生猪3-5价差：-390元/吨（同比+60）

趋势强度

• 趋势强度：0
• 强弱分类：中性
• 说明：当前市场趋势处于中性状态，无明显看多或看空信号。

市场逻辑与操作建议

当前市场状况

• 月底集团企业缩量，二育（二次育肥）入场抄底，推动现货价格上涨。
• 然而，由于时间窗口期较短，预计对1月上旬的市场形成一定压力。
• 悲观预期尚未完全扭转，因此1月合约交易以基差为主。

未来预期

• 2-3月现货存在主动累库预期，届时可能对远月合约形成利空。
• 结构切换可能开始显现，正套策略逐步形成。
• 建议关注远月合约的走势，考虑空配远月合约。

操作建议

• 短期支撑位：LH2503合约12000元/吨
• 短期压力位：LH2503合约13500元/吨
• 策略：空配远月合约，注意止盈止损。

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