20160607-广发证券-广发互联网传媒周报2016年第21期（0606）_关注6月催化剂_体育（欧洲杯）_教育（民促法修法表决）_影视（进口片密集上映）_38页_2mb

广发互联网传媒周报2016年第21期（0606）总结

核心内容概述

本报告聚焦于2016年6月及下半年的互联网传媒行业投资机会，重点关注体育、教育、影视三大领域，分析相关事件及公司动态，推荐具有投资潜力的标的。报告还涉及VR/AR、游戏、IP、教育科技、上市公司并购等专题，对行业趋势与公司动向进行全面分析。

主要观点

1. 主题投资机会
   在行情不确定的背景下，建议重点关注与重大事件相关的主题投资机会，如体育（欧洲杯、奥运会）、教育（民促法修法）、影视（进口片密集上映）等。

2. 体育板块

   • 欧洲杯和奥运会是6月及8月的两大体育盛事，预计带来体育内容、传播渠道、体育营销等领域的投资机会。
   • 关注具备体育资源、赛事转播权、体育营销能力的公司，如当代明诚、雷曼股份、省广股份、华策影视、天音控股、虎扑体育等。

3. 教育板块

   • 民促法修法有望6月提交表决，营利性放开将促进民办教育发展。
   • 推荐关注K12、幼教、国际教育等领域的公司，如全通教育、中泰桥梁、和晶科技、拓维信息、新南洋、银润投资等。

4. 影视板块

   • 6月进口片密集上映，包括《X战警：天启》《魔兽》《海底总动员2》等，利好院线，重点推荐万达院线、文投控股。
   • 7~8月国产影片表现值得关注，如《寒战2》《快手枪手快枪手》《陆垚知马莉》《绝地逃亡》《封神传奇》等。
   • 动画电影如《大鱼海棠》《摇滚藏獒》也值得关注。

关键信息梳理

一、体育相关重点公司

• 当代明诚：收购强视传媒、双刃剑、欧洲体育经纪公司MBS。
• 雷曼股份：与中超中甲足球俱乐部深度合作，拥有部分广告时段运营权。
• 省广股份：体育营销，持有南创奥恒10%股权，与双刃剑战略合作。
• 华策影视：持有翼翔冰雪10%股权，牵手英国ITV打造《冰上星舞》。
• 天音控股：股东背景强，布局全产业链。
• 虎扑体育：拟IPO，专注体育资讯。

二、教育相关重点公司

• 全通教育：K12龙头公司。
• 中泰桥梁：布局国际学校。
• 和晶科技：投资智慧树，布局幼教领域。
• 拓维信息：K12+幼教。
• 新南洋：K12。
• 银润投资：K12。

三、影视相关重点公司

• 万达院线：6月6日复牌，受益于进口片密集上映。
• 文投控股：6月受益进口片，3季度有2部重磅电影上映。
• 慈文传媒：联合出品《老九门》，是最大收益标的。
• 华谊兄弟：投资《魔兽》并参与全球票房分成。
• 美盛文化：《魔兽》官网玩具产品中国地区总代理。

四、重点推荐公司

• 凯撒股份：完成互联网转型，布局IP全产业链。
• 文投控股：业绩承诺明确，预计2016~2017年净利润分别为5.5亿、7亿。
• 万达院线：打造电影生活生态圈，整合上下游资源。

重点公司跟踪

凯撒股份

• 完成向互联网公司转型，拥有吴裔敏、泛娱乐团队、收购团队、产业基金等。
• 与腾讯动漫、阅文集团等合作储备优质IP，通过影视、游戏、发行渠道扩大IP影响力。
• 《圣斗士星矢：重生》表现强劲，有望成为全年重磅产品。

文投控股

• 6月受益于进口片密集上映，提振观影热情。
• 全资子公司都玩收购自由星河70%股权，拓展发行平台。
• 耀莱影院持续扩张，3季度有《我不是潘金莲》等重磅电影上映。

万达院线

• 通过收购打通电影产业链，成为全产业链龙头。
• 与万达影视、传奇影业等合作，承诺2016~2018年净利润累计不低于50.98亿元。

风险提示

• 影视娱乐行业存在政策风险。

行业评级

• 行业评级：买入
• 前次评级：买入

附录重点信息

一、6月及下半年热门影片梳理

• 进口片：《X战警：天启》《魔兽》《海底总动员2》《独立日2》《惊天魔盗团2》等。
• 国产片：《寒战2》《快手枪手快枪手》《陆垚知马莉》《绝地逃亡》《封神传奇》等。
• 动画电影：《大鱼海棠》《摇滚藏獒》等。

二、VR/AR专题

• 暴风魔镜：发布暴风魔镜5和5 Plus，支持手势识别，提升沉浸感。
• 腾讯投资Meta：或成为微软HoloLens的竞争对手，Meta具备高分辨率和低成本优势。
• VR应用：包括游戏、音乐、培训、3D建模等，未来将带来深度沉浸体验。

三、上市公司动态

• 乐视网：拟收购乐视影业，资金来源包括股份发行和现金支付。
• 天神娱乐：收购汉威信恒，拓展会展业务。
• 麦达数字：投资六度人和，设立SaaS生态基金。
• 华录百纳：与暴风魔镜战略合作，布局VR内容。
• 富春通信：筹划重大资产重组，拟收购上海顽迦和摩奇卡卡。

一周精彩专题

VR专题

• 暴风魔镜5 Plus：支持手势识别，提升用户体验。
• Meta产品优势：高分辨率、低成本，有望成为下一个AR独角兽。
• VR内容发展：将带来沉浸式体验，推动影视、游戏等领域的变革。

影视动漫专题

• 网络大电影：数量激增，市场潜力巨大，需注重内容质量与细节。
• 内容与传播结合：网络大电影需具备“网感”和精准内容，以实现病毒式传播。
• 投资与回报：网络大电影低投入高回报，但需警惕非理性发展带来的风险。

总结

本报告重点分析了2016年6月及下半年互联网传媒行业的投资机会，涵盖体育、教育、影视三大核心领域，并推荐了多家具有潜力的公司。同时，对VR/AR、游戏、IP等热点领域进行了深入探讨，强调技术与内容结合的重要性。在政策与市场双重驱动下，建议投资者关注主题投资机会及业绩确定性高的公司。