20160607-广发证券-广发互联网传媒周报2016年第21期（0606）：关注6月催化剂：体育（欧洲杯）、教育（民促法修法表决）、影视（进口片密集上映）_39页_2mb

2016年广发互联网传媒周报总结

核心内容

本报告聚焦2016年6月的三大行业催化剂：体育（欧洲杯、奥运会）、教育（民促法修法有望提交表决）、影视（进口片密集上映），并围绕这些主题推荐相关投资标的，同时分析行业趋势、公司动态及潜在风险。

主要观点

一、主题投资机会

1. 体育主题

   • 体育产业未来增长空间大，预计2025年将达到5万亿，2015~2020年复合增速14.1%。
   • 重点关注赛事转播、体育营销、体育游戏、体育直播、体育VR、体育消费、体育内容等领域。
   • 推荐标的包括当代明诚、雷曼股份、省广股份、华策影视、天音控股、虎扑体育等。

2. 教育主题

   • 民促法修法有望在6月提交表决，营利性放开将推动民办教育发展。
   • 推荐关注幼教、K12、高等教育、职业教育及教育与新技术结合的领域。
   • 重点公司包括全通教育、中泰桥梁、和晶科技、拓维信息、新南洋、银润投资等。

3. 影视主题

   • 6月进口片密集上映，带动观影热情，利好院线公司。
   • 推荐万达院线、文投控股等院线公司，同时关注国产影片表现，如《寒战2》《快手枪手快枪手》《陆垚知马莉》《绝地逃亡》《封神传奇》等。
   • 动画电影方面，推荐《大鱼海棠》《摇滚藏獒》等。

关键信息

重点公司跟踪

1. 凯撒股份

   • 已完成向互联网公司转型，围绕优质IP进行全产业链运营。
   • 重点产品包括《圣斗士星矢：重生》和《传奇世界》等IP手游。

2. 文投控股

   • 受益于进口片密集上映，同时拓展游戏发行平台。
   • 营收预测2016~2017年分别为5.5亿和7亿，EPS分别为0.67元和0.80元。

3. 万达院线

   • 通过并购打通电影产业链，成为全产业链龙头。
   • 2016~2018年承诺净利润累计不低于50.98亿元。

风险提示

• 影视娱乐行业政策风险是主要风险点。

行业评级

• 行业评级为“买入”。

上市公司动态

乐视网

• 拟收购乐视影业100%股权，整体作价98亿元。
• 配套融资不超过50亿元，用于支付现金对价、补充流动资金及电影制作。
• 乐视影业承诺2016~2018年净利润分别不低于5.2亿、7.3亿、10.4亿。

天神娱乐

• 收购幻想悦游93.5%股权，整体作价44.18亿元。
• 募集配套资金25.6亿元，用于游戏发行和内容制作。
• 幻想悦游承诺2016~2018年净利润分别不低于2.69亿、3.5亿、4.37亿。

顺网科技

• 非公开发行股票不超过0.66亿股，募集资金不超过20亿元。
• 投资方向包括版权储备、网络游戏运营平台、虚拟现实娱乐平台等。
• 设立VR产业基金，目标规模5亿元港币。

麦达数字

• 投资六度人和15%股权，金额1.7亿元。
• 设立企业级SaaS生态产业基金，聚焦企业级SaaS服务公司。

华策影视

• 投资MagicLeap 22万股优先股，参与设立VR产业基金。
• 通过VR技术提升内容表现形式，布局VR内容与技术。

咕咚

• 宣布C轮融资5,000万美元，分众体育基金领投。
• 聚焦全民运动社交领域，布局“大数据+内容+赛事运营+增值服务”。

VIPKID

• 投资1亿元用于全球化移动端市场。
• 专注于在线少儿英语教育，已拥有超50万注册用户。

阿里与腾讯投资Meta

• 阿里与腾讯或已投资AR公司Meta，提升其在AR领域的竞争力。
• Meta产品分辨率高、价格低，具备成为AR独角兽的潜力。

一周精彩专题

1. VR专题

• 暴风魔镜推出新品暴风魔镜5和5 Plus，支持手势识别技术。
• VR产品生态包括移动端、一体机和PC端，各有优劣。
• 暴风魔镜在内容和生态方面持续投入，已开设5000余家线下体验店。

2. 影视动漫专题

• 网络大电影呈现爆发式增长，2016年预计超2200部。
• 网络大电影需注重“网感”和细节，提升内容质量。
• 网络大电影市场潜力大，有望占据20%市场份额。

行业数据

• 电影：6月进口片密集上映，带动观影热情。
• 网络视频：播放量持续增长，用户付费习惯逐渐形成。
• 电视剧：如《微微一笑很倾城》《幻城》《诛仙青云志》等。
• 移动游戏：市场增长迅速，内容与技术结合是关键。
• 网页游戏：市场持续活跃，运营平台竞争激烈。

图表索引

• 图1：各板块周涨跌幅
• 图2：各板块月涨跌幅
• 图3：板块公司20日涨跌幅
• 图4：2016年第21周单周TOP10影片
• 图5：2016年第21周全国院线票房TOP10
• 图6：2016年第21周自制网络剧播放量排行
• 图7：2016年第21周热播大剧网络播放量排行
• 图8：2016年第21周热播综艺网络播放量排行
• 图9：2016年第21周晚间电视剧收视率排行
• 图10：2016年第21周晚间综艺节目收视率排行
• 图11：2016年6月5日iOS平台付费排行榜
• 图12：2016年第21周页游运营平台开服排行
• 图13：2016年第21周网页游戏开服排行
• 图14：2016年第21周页游研发商开服排行

表格索引

• 表1：6月进口片密集上映
• 表2：2016年下半年国产热门电影上映情况
• 表3：2016年下半年国产热门动画电影上映情况
• 表4：下周重大事件提醒

总结

本报告强调在不确定行情下，应重点关注主题投资机会及事件催化带来的投资价值。体育、教育、影视三大领域均具备较大投资潜力，具体推荐标的包括万达院线、华谊兄弟、慈文传媒等。同时，上市公司动态显示，多公司通过并购、投资、设立产业基金等方式推动业务发展，布局VR、AR、游戏、教育等风口行业。