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阿里健康与医疗服务行业变革总结

核心内容

阿里健康是阿里巴巴集团于2014年收购中信21世纪后成立的公司，旨在通过互联网技术推动中国医疗行业的改革。其核心目标是打造一个O2O闭环平台，实现处方药的线上销售与配送，推动医药分家，提高医疗效率与降低成本。

主要观点

• 阿里健康通过“阿里健康APP”介入医院电子处方环节，采用类似“滴滴打车”的模式，实现患者下单、药店抢单、成交与配送的流程。
• 该模式有助于提升药店处方药收入，减少医院处方药收入，从而倒逼医院改革。
• 阿里健康通过严格筛选合作药店，确保药品质量，同时利用中信21世纪的药品监管码体系保障药品流通信息的真实性。
• 阿里健康计划与支付宝合作，实现线上医保支付，完善医药O2O闭环。
• 马云提出“医疗梦”，希望未来实现医生失业、医院与药厂减少，推动医疗行业全面变革。

关键信息

阿里健康简介

• 阿里健康信息技术有限公司（简称：阿里健康，代码：0241.HK）是阿里巴巴集团旗下的子公司。
• 公司前身是中信21世纪，2014年1月被阿里巴巴集团收购，成为其第一大股东。
• 阿里健康拥有全国唯一的药品电子监管码体系和药品流通数据库。

公司历史

• 1971年：瑞兴百货有限公司成立。
• 1997年：被永义国际收购，更名为永富建设有限公司。
• 1998年：更名为永富建设国际控股有限公司。
• 2000年：被中国电信联同财团收购，更名为21世纪通有限公司。
• 2004年：被中信集团收购，更名为中信21世纪有限公司。
• 2014年：被阿里巴巴集团收购，更名为阿里健康。

收购细节

• 2014年1月，阿里巴巴集团与云锋基金共同对中信21世纪进行战略投资，金额为1.7亿美元（约合人民币10.37亿元）。
• 收购完成后，阿里及云锋基金分别持有中信21世纪38.1%和16.2%的股份。
• 阿里健康将委任五名执行董事，现任阿里巴巴集团首席技术官王坚担任公司主席兼行政总裁。

中信21世纪的价值

• 拥有第三方网上药品销售资质。
• 拥有中国唯一的药品监管码体系，掌握药品流通信息。
• 阿里健康与中信21世纪结合，有助于实现马云的“医疗梦”。

阿里健康APP的使用方式

• 第一步：患者上传处方下订单。
• 第二步：药店抢单，类似“滴滴打车”模式。
• 第三步：成交与配送。

阿里健康APP的功能与特点

• 方便快捷的药品咨询平台。
• 价格较低，有双重优惠活动。
• 种类齐全，支持处方药品查询。
• 可查询、可比价，支持附近药店咨询。

阿里健康的模式突破

• 通过线上平台，实现医院-患者-阿里健康-药店的O2O闭环。
• 使药店处方药收入增加，医院处方药收入减少，推动医药分家。
• 阿里健康对医院进行适当补贴，以换取合作。

医院的反应

• 医院有意愿与阿里健康合作，因为药品零加成制度使药房成为成本中心。
• 阿里健康平台上提供的药品主要是常见病药品，不会对医院收入造成瞬间冲击。
• 未来会过渡到电子处方，以提高效率和安全性。

药店的反应

• 药店有强烈与阿里健康合作的诉求，以增加处方药销售收入。
• 药店需缴纳交易费用，成为阿里健康盈利模式的一部分。
• 阿里健康严格筛选合作对象，优先考虑连锁药店，以保证药品质量。

患者的反应

• 患者通过阿里健康APP购药，主要受价格低、优惠活动、便利等因素影响。
• 药品质量是患者选择的重要因素，阿里健康通过严格筛选药店和使用药品监管码体系保障药品质量。
• 医保支付尚未实现，但正在推进中。

关键挑战与问题

• 处方外流，需要理顺与医院的利益关系。
• 需要打通线上医保支付，以实现医药O2O闭环。
• 政府政策态度至关重要，阿里健康正在与卫计委沟通。

马云的“医疗梦”

• 马云希望未来实现医生失业、医院与药厂减少，推动医疗行业全面变革。
• 阿里健康、天猫医药馆、支付宝——未来医院、以及阿里健康管理平台是实现这一目标的重要手段。

医疗服务行业投资机会

• 本报告分析了医疗服务行业的投资机会，推荐了多个重点公司，如恒瑞医药、云南白药、东阿阿胶等。
• 各公司未来表现预期不同，部分公司被评级为“买入”，部分为“增持”，部分为“中性”。

投资评级说明

• 投资评级分为“买入”、“增持”、“中性”、“减持”。
• 行业投资评级分为“看好”、“中性”、“看淡”。
• 本报告基于已公开信息，不保证信息的准确性或完整性。

法律声明

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投资建议

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