20160612-光大证券-无线充电行业报告_无线充电有望兴起_29页_2mb

光大证券无线充电行业报告总结

核心内容

无线充电技术正逐步成为消费电子和新能源汽车领域的重要发展方向，其便捷性、安全性、空间利用率高等特点，使其成为未来充电技术升级的必然趋势。随着技术瓶颈的突破，无线充电市场有望迎来爆发式增长。

主要观点

• 无线充电技术趋势明显：从2015年开始，消费电子巨头如苹果、三星等纷纷推出支持无线充电的产品，未来将逐步扩展至更多设备。
• 市场潜力巨大：预计2016年全球智能手机出货量为15.88亿部，若无线充电渗透率达50%，仅智能手机市场即可达到300亿元规模。新能源汽车市场同样具备百亿级潜力。
• 技术瓶颈逐步突破：无线充电技术在效率、成本、传输距离等方面取得显著进展，如5W、9W产品已成熟，15W产品也逐步推出；远距离无线充电技术（如Cota、PassiveWiFi）突破商业化门槛。
• 产业链结构清晰：无线充电产业链主要包括芯片、传输、电感、模组四个环节，其中芯片和传输技术壁垒较高，电感和模组相对容易切入。

关键信息

无线充电技术优势

• 方便：无需线缆连接，简化用户操作。
• 安全：避免插拔风险，适用于多种场景。
• 一对多：支持多设备同时充电。
• 美观：提升产品设计自由度。

无线充电技术分类

无线充电市场预测

• 智能手机市场：2016年出货量约15.88亿部，预计2020年达20亿部，无线充电模组成本约20-40元，渗透率50%下市场规模可超300亿元。
• 新能源汽车市场：预计2020年我国新能源汽车产能达200万辆，若充电设施与汽车按1:2比例建设，无线充电技术渗透率达50%，市场规模有望达百亿。

无线充电产业链

• 芯片：技术壁垒最高，目前由国外企业主导，国内企业短期内难以切入。
• 传输：由防磁片与铜质线圈组成，占模组成本约40%，毛利率高，国内企业如信维通信具备切入机会。
• 电感：磁性材料选择影响无线充电系统性能，国内企业如横店东磁、天通股份等已进入该领域。
• 模组：技术壁垒最低，国内厂商具备较强优势，易于切入。

重点关注公司

• 信维通信：射频龙头，参与无线充电天线研发，供应三星无线充电模块。
• 欣旺达：参与起草多项无线充电国家标准，具备无线充电移动电源量产能力。
• 天通股份：主营磁性材料，可用于无线充电发射及接收线圈。

风险提示

• 无线充电技术发展低于预期
• 终端厂商应用无线充电技术低于预期

附录：行业评级体系

总结

无线充电技术正从概念走向商业化，成为消费电子与新能源汽车领域的重要趋势。随着技术瓶颈的逐步突破，市场渗透率提升，行业将迎来爆发期。产业链中，传输与模组环节是国内企业重点切入方向，而芯片与电感则仍由国外企业主导。信维通信、欣旺达、天通股份等公司具备较强竞争力，值得关注。