2019年4月新三板市场回顾：摘牌企业数量创新高，4家新三板公司过会-20190508-申万宏源-26页_1mb

新三板市场2019年4月月报总结

核心内容概览

2019年4月，新三板市场整体表现呈现以下特点：

• 摘牌企业数量创新高，单月摘牌330家，挂牌公司总数为10040家。
• 4家新三板公司成功过会，IPO申报公司增加至13家，但市场活跃度有所下降。
• 定增实际募资34亿元，其中众诚保险融资15.5亿元，占全市场募资的47%。
• 二级市场成交金额和成交量环比下降，指数微跌。
• 做市商退出步伐加快，无公司新加入做市转让。

主要观点

一级市场动态

摘牌与新挂牌

• 摘牌：4月共330家公司摘牌，创2013年运营以来单月新高。信息技术业摘牌最多（45家），机械设备业次之（34家）。
• 新挂牌：本月新增21家公司，全部采用竞价转让方式。其中机械设备、医药生物等行业新增较多。
• 挂牌公司质量：新挂牌公司营收和净利润整体表现较弱，仅有7家营收超亿元，1家净利润超2000万元。

IPO进展

• 过会公司：三角防务、帝尔激光、松炀资源、德恩精工4家公司过会，是年内第4批IPO过会的新三板公司。
• 申报公司：新增13家IPO申报公司，其中12家为新申报，1家为恢复申报（浙江力诺）。
• 辅导公司：进入IPO辅导的新三板公司共423家，较上月减少5家。
• IPO通过率：新三板公司上会6家，通过5家，通过率为83.33%。

定增情况

• 募资总额：4月定增实际募资34亿元，较上月下降26%。
• 拟募资总额：18亿元，较上月增长14%，但同比下降66%。
• 定增完成率：定增实际募资完成率约为61.57%。
• 行业分布：金融行业实际募资最多（15.5亿元），医药生物、有色金属紧随其后。
• 市盈率：定增市盈率中位数为11.08，为2015年以来最低。

二级市场动态

指数表现

• 三板成指：收于956.6点，环比下降1.07%。
• 三板做市：收于793.9点，环比下降0.09%。
• 八大引领指数：除三板制造、三板医药和三板活跃外，其他指数均出现不同程度下跌。
• 三板活跃：为五大指数中最高，三板消费为最低。

成交情况

• 成交量与成交额：分别为20.12亿股和68.41亿元，环比下降4%和19%。
• 做市与竞价：做市转让日均成交1.69亿元，环比下降27%；竞价转让日均成交1.57亿元，环比下降8%。
• 盘中与盘后交易：盘中日均成交1.18亿元，环比下降31%；盘后日均成交2.11亿元，环比下降9%。

做市商变动

• 无新做市商加入：本月无公司新成为做市转让。
• 转竞价公司：28家公司转为竞价转让，较上月减少13家。
• 做市商退出：共176家公司退出做市业务，较上月增加37家。
• 退出较多的做市商：国泰君安、光大证券（各退出20家）、东方财富证券（退出15家）。
• 追加做市：3家做市商追加做市，分别为湘财证券、中天证券和长城证券。

估值变化

• 整体估值：新三板整体估值为18.95倍，较上月增加0.34倍。
• 做市与竞价板块：估值中枢分别为14.25倍和20.14倍。
• 创新层与基础层：估值中枢分别为17.27倍和19.30倍。
• 与A股估值差：主要行业与A股估值差缩小，信息技术从39倍降至34倍，有色金属从19倍降至18倍。

关键信息

政策支持

• 中办、国办发布《关于促进中小企业健康发展的指导意见》，支持中小企业在新三板挂牌融资。
• 股转公司发布三板消费、三板研发和三板活跃指数，完善市场体系。

监管措施

• 股转发布《关于规范挂牌公司股份回购业务的通知》，防范违规定向回购等行为。
• 新三板首次做市商评价结果出炉，18家做市商获经手费减免。
• 股转公司制定《挂牌公司股票发行常见问题解答（四）——特殊投资条款》，明确监管要求。

企业动态

• 众诚保险：募资15.5亿元，占全市场募资的47%。
• 山东海运、傲基电商：摘牌公司中营收和净利润排名靠前。
• 上市公司并购：海航控股追加收购海航技术33.37亿元，5例新增并购事件。

基金动态

• 4月无新产品成立，全市场新三板相关基金理财产品共9719只。

行业表现

• 信息技术：摘牌45家，但估值差缩小至34倍。
• 医药生物：定增实际募资33364万元，估值差缩小至14.25倍。
• 基础化工：定增实际募资4740万元，估值差缩小至12.66倍。
• 机械设备：定增实际募资19048万元，估值差缩小至13.98倍。

总结

2019年4月新三板市场整体呈现摘牌活跃、IPO过会数量增加但市场成交回落的趋势。政策支持与监管规范并行，进一步推动市场健康发展。定增募资虽有所回升，但整体仍处于低位，金融行业表现突出。二级市场指数微降，成交量和成交额下降，做市商退出步伐加快，市场活跃度有所减弱。估值小幅回升，与A股差距缩小，市场整体趋于理性。