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新三板周报总结（2017/6/26-2017/7/2）

核心内容

2017年6月26日至7月2日期间，新三板市场出现多项重要动态，包括政策调整、市场交易、公司摘牌、融资情况以及IPO进展等。以下是对该周报内容的详细总结。

主要观点

1. 政策及事件：

   • 股转公司发布《全国中小企业股份转让系统投资者适当性管理细则（试行）》，将投资门槛从“证券资产”调整为“金融资产”，但仍维持500万元的高门槛，对投资者参与新三板的门槛未明显降低。
   • 四部委联合下发《关于做好2017年降成本重点工作的通知》，提出新三板改革方向，包括完善摘牌制度等。
   • 股转公司公告108家公司因未及时披露2016年年报启动摘牌程序，其中18家公司将于7月3日被摘牌。股转公司分类处理这些公司，体现了规范与务实的风格。

2. 市场交易：

   • 做市指数开始反弹，上周交易额达52.1亿元，成交量和成交额分别增长1.0%和5.3%。
   • 做市成交量和成交额分别增长5.9%和24.8%，协议转让成交量和成交额略有下降。

3. 估值情况：

   • 做市股票的PE（TTM）均值为36.7倍，略有上升；中值为18.1倍，保持不变。
   • 做市股票与创业板股票估值差距依然较大。

4. 融资情况：

   • 上周新增计划融资26.9亿元，完成融资33.7亿元。
   • 计算机行业计划募资金额最高，食品饮料行业完成募资金额最多。
   • 每月实施募资金额普遍低于计划募资金额，本周实施融资金额高于计划融资金额。

5. IPO概念：

   • 本周新增22家IPO申报公司，IPO辅导公司数量增加，但部分公司中止审查。
   • 截至6月30日，共有493家挂牌公司进入IPO辅导但未申报，123家首发申报但未过会，2家申请已过会但未上市，18家成功上市。

关键信息

挂牌情况

• 新挂牌公司：一周新增19家挂牌公司，其中做市转让1536家，协议转让9778家。
• 行业分布：新挂牌公司覆盖11个申万一级行业和12个申万二级行业。

交易情况

• 成交量与成交额：上周市场成交量和成交额分别为10.3亿股和52.1亿元，分别增长1.0%和5.3%。
• 做市交易：做市成交量和成交额分别为3.0亿股和15.7亿元，分别增长5.9%和24.8%。
• 协议交易：协议成交量和成交额分别为7.3亿股和36.5亿元，分别下降0.9%和1.3%。

估值情况

• 做市PE（TTM）：均值36.7倍，略微上升；中值18.1倍，持平。
• 创业板对比：做市股票与创业板股票估值差距较大。

融资情况

• 新增计划融资：26.9亿元，主要来自计算机、电子、传媒等行业。
• 完成融资：33.7亿元，其中食品饮料行业完成融资最多。
• 融资对比：每月实施募资金额普遍低于计划募资金额，但本周实施融资金额高于计划融资金额。

IPO概念

• 新增辅导公司：15家，减少3家（金春股份、凯伦建材退市，中标节能终止辅导）。
• 新增申报公司：22家，减少2家（华恒生物、泰林生物中止审查）。
• 各阶段公司数量：进入IPO辅导但未申报的493家，首发申报但未过会的123家，申请已过会但未上市的2家，成功上市的18家。

总结

本周新三板市场在政策调整、交易活跃度、融资情况及IPO进展等方面均有显著变化。投资者适当性管理细则的发布虽降低了门槛，但实际参与门槛依然较高，市场流动性仍需提升。做市指数开始反弹，显示市场信心有所恢复。同时，108家公司因未及时披露年报被启动摘牌程序，反映出监管趋严的趋势。融资方面，计算机和食品饮料行业表现突出，但实施融资金额普遍低于计划金额。IPO申报公司数量井喷，显示新三板企业对上市的期望较高，但也面临一定的挑战和不确定性。