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报告摘要
中原证券晨会总结（2015-12-29）
核心内容概览
本次中原证券晨会内容涵盖财经快闻、新能源汽车行业动态点评、充电基础设施政策、投资建议及两个基于融资标的的短线选股策略。主要聚焦于2016年新能源汽车行业发展预期、政策扶持力度以及A股市场短期投资机会。
新能源汽车行业动态点评
主要观点
- 行业表现强劲：锂电池/新能源汽车指数近期表现较好，其中锂电池指数已创历史新高。
- 股灾前后对比：
- 股灾前（2015年初至6.12）：锂电池指数涨幅为159.47%，沪深300指数涨幅为46.51%。
- 股灾后（2015年初至12.25）：锂电池指数涨幅达168.41%，沪深300指数涨幅为5.40%。
- 产量持续增长：2015年11月新能源汽车产量达7.23万辆，1-11月累计产量为27.92万辆，市场占有率位居全球第一。
- 市场结构：新能源汽车市场仍以纯电动为主，1-11月纯电动占比达74.25%，且多数免征购置税目录内的车辆产量占比高达95%。
政策支持
- 充电基础设施政策密集出台：2016年为充电基础设施发展拐点，政策扶持、民企加速布局、国标出台三大逻辑支撑行业发展。
- 奖励政策：2016年3月底前，各省需提交推广方案，奖励标准与推广数量挂钩，一类地区推广3万辆可获得9000万元奖励，最高封顶1.2亿元。
- 2016-2020年推广目标：
- 一类地区：2016年30万辆，2020年70万辆。
- 二类地区：2016年10.8万辆，2020年30万辆。
- 三类地区：2016年15万辆，2020年45万辆。
- 总计：2016年55.8万辆，2020年145万辆，合计457.1万辆，正好满足2020年500万辆保有量目标。
北京政策
- 北京市发布《新能源小客车公用充电设施投资建设管理办法》，通过降低准入条件、简化建设手续、明确收费标准、给予财政补贴等方式吸引社会资本。
- 目标：2017年建成平均服务半径5公里的公用充电网络，2016年预计建成5000根公用充电桩，总数达1万根。
- 居民小区需按配建停车位100%规划建设充电设施，充电服务费上限为0.85元/度。
充电国标
- 2015年12月28日，国家发布《电动汽车传导充电系统》等5项国家标准，将于2016年1月1日实施。
- 我国直流充电接口标准与美、欧、日并列世界四大标准，标准出台将提升中国在国际充换电领域的影响力。
- 截至2015年底，全国已建成充换电站3600座，公共充电桩4.9万个，同比增长58%。
投资建议
- 锂电池板块：维持“同步大市”投资评级。
- 投资主线：
- 充电基础设施企业
- 新能源汽车龙头企业
- 锂电池及锂电关键材料细分领域龙头企业
- 行业新进入者
A股市场分析与投资策略
市场分析
- 周一股市场：冲高遇阻，大幅震荡回落。
- 创业板市场：冲高遇阻，大幅回落，成指表现与主板基本持平。
后市分析
- 上证综指：预计短线围绕3550点震荡整理。
- 创业板市场：预计短线围绕2700点震荡蓄势。
投资建议
- 短线机会：关注通讯设备、网络安全、高速公路等板块。
- 中线机会：关注国企改革、证金公司概念股、新能源汽车等板块。
基于融资标的选股策略
策略一：成长与价值组合
- 成长组合：剔除ST股票，筛选成长指标、短期偿债能力、情绪效应（20只个股）。
- 价值组合：剔除ST股票，筛选资产负债率≥50%、近三年利润复合增长率≥10%、低PB（20只个股）。
- 短线股票池：基于短期反转因子对初始股票池进行筛选，换仓频率为自然交易周，等权重配置。
- 本周短线股票池（部分示例）：
策略二：技术形态规律
- 短期反转效应：前期跌幅较大的股票后续反弹弹性较大，前期滞涨股票存在较大的补涨概率。
- 选股思路：选取过去20个交易日跌幅最大的20只个股，基于相对换手率指标（最低的前10只个股）构建技术股票池。
- 本周短线股票池（部分示例）：
风险提示
- 系统风险：新能源汽车行业发展低于预期、政策执行力度不足、经济下滑超预期。
- 行业风险：行业竞争加剧。
- 策略风险：组合基于量化模型构建，历史业绩不能保证未来收益。
结束语
- 感谢参会者。
- 提醒投资者注意风险，入市需谨慎。
会议主持与编辑：刘柄延
联系电话：021-50588666-8109
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