深度报告-20240204-华创证券-计算机行业深度研究报告_数据要素专题_政策与产业共振_数据赋能千行百业_27页

• 十年机遇！5分钟掌握数据要素市场投资机会，附受益股名单

• 数据成为继土地、劳动力、资本、技术之外的第五大生产要素，中国数字经济规模已达41.5%，占GDP比重居世界第二。2022年全国数据产量81ZB，同比增长227%。随着“数据二十条”等顶层设计出台及国家数据局挂牌，数据要素市场迎来规范化发展机遇。

一、政策端：三步走战略明确发展方向

1. 顶层设计加速

   • 2022年12月“数据二十条”发布，首次建立“三权分置”数据产权制度（资源持有权、加工使用权、产品经营权），构建数据基础制度四梁八柱。
   • 国家数据局2023年10月正式挂牌，牵头制定《“数据要素×”三年行动计划》，推动跨行业数据流通。

2. 地方模式百花齐放

   • 授权运营模式集中化（集中1对N）、行业化（行业1对1）及市场化三大模式涌现。
   • 收益分配以成都（国企上缴比例）、海南（特许经营分成）两地最具代表性。
   • 地方政策创新：深圳/北京等地探索数据产权登记，浙江省发布全国首部数据知识产权登记办法。

二、落地端：供给端释放蓝海需求爆发

1. 供给端：公共数据撬动市场

   • 公共数据开放成供给主力，授权运营主体多为国有背景企业（89%为国企或国企控股）。
   • 数据采购呈现“小批量高频次”特点，金融业数据交易额占比超七成，占金融行业数据采购项目69.8%

2. 需求端：金融医保场景领跑

   • 金融：个人征信、不动产、身份认证是头部交易品类，银行业采购占比超七成。
   • 医保：全国统一医保信息平台2022年建成，惠民保等保险创新产品通过医保数据赋能实现降费提效。
   • 地信：空间数据资产交易额超60亿元，多个省市完成地理数据资产入表。

三、产业链：六层构建数据要素生态

1. 核心企业分层聚焦

   • 基础支撑层（技术型数商）：浪潮信息、中科曙光、紫光股份等头部IT基础设施厂商。
   • 运营生态层（政务/行业数据平台）：太极股份（政务）、久远银海（医保）、每日互动（场景用户提供方）
   • 资产服务层（确权/交易/入表）：安恒信息（数据安全）、浙数文化（流通交易）、上海钢联（大宗商品数据入表）

2. 关键过渡环节

四、投资路径：五大方向把握窗口期

根据投资价值成长性及行业带动性，筛选6大方向、超18家企业。

1. 技术型（国家队+商业平台）：

• 紫光股份、深桑达、易华录（政务云平台）、星环科技
• 国产数据库：武久银海、国新健康、神通软件

2. 运营型厂商：

• 政务运营：太极股份、深桑达、云赛智联
• 场景应用：久远银海（医保/保险）、每日互动（移动设备标识）

3. 确权/入表标兵：

• 数据确权：人民网、新华网（北京数据交易所落地者）
• 入表应用：上海钢联、卓创资讯（服务大宗商品行业的数据资产确权标杆）

五、风险提示

• 技术实现不及预期：数据安全与隐私保护技术仍存在瓶颈
• 政策推进分化：不同区域数据开放收益分成模式或将调整
• 流通市场尚处0到1阶段，数商体系尚未形成规模化盈利模式