20220322-华鑫证券-窄幅震荡_等待新方向_6页_569kb

文档总结

核心内容概述

本报告由华鑫证券分析师严凯文与董冰华联合发布，主要分析当前A股市场走势及三大主题投资机会：生猪养殖、新冠药物、中药。报告指出，当前A股市场处于窄幅震荡状态，整体呈现强势震荡格局，但市场方向尚未明确，需关注政策导向与外部环境变化。

市场表现

• 两融余额：截至3月21日，上交所两融余额为9014.26亿元，较前一交易日增加36.53亿元；深交所两融余额为7836.58亿元，增加20.97亿元；两市合计16850.83亿元，增加57.50亿元。
• 指数表现：上证指数涨0.08%，深证成指涨0.41%，创业板指涨0.46%，沪深300跌0.17%，上证50跌0.72%，中证500涨0.42%。
• 个股表现：两市上涨家数为3202家，高于上周均值2452家，但低于前一交易日3507家；涨停家数为138家，高于上周均值92家和前一交易日127家；下跌家数为1369家，高于前一交易日1143家，但低于上周均值2221家；跌停家数为2家，低于上周均值44家和前一交易日3家。
• 北向资金：净流出84.20亿元，高于上周均值33.38亿元，但低于前一交易日净流入84.57亿元。
• 成交额：两市成交额为10160.98亿元，低于上周均值11112.55亿元，但高于前一交易日9914.08亿元。

主要观点

1. 市场震荡原因：A股当前进入窄幅震荡阶段，主要由于前期连续上涨导致资金出现分歧，叠加俄乌战争影响及国际大宗商品价格反弹，压制了投资者风险偏好。
2. 政策影响：近期国常会和金融委会议均聚焦资本市场，显示政府对市场稳定的高度关注，有助于提升投资者信心。
3. 外部因素：中美会谈一定程度上缓解了“新冷战”担忧，但市场仍需时间消化政策与外部因素的综合影响。

关键主题与投资建议

1. 生猪养殖

• 政策背景：国务院多次强调稳定生猪产能，提出猪肉产能目标为5500万吨，能繁母猪控制在4100万头左右。
• 市场动态：国家发改委启动第三批中央冻猪肉储备收储，以稳定市场。
• 建议关注：傲农生物（603363）、天邦股份(002124)

2. 新冠药物

• 政策背景：国家药监局附条件批准辉瑞Paxlovid进口注册，显示对口服药物在疫情防控中的重视。
• 市场动态：中国医药与辉瑞合作的第一批Paxlovid已运达中国，预计后续供应将逐步释放。
• 建议关注：诚达药业(301201)、精华制药(002349)

3. 中药

• 政策背景：国务院提出支持中医药发展，推进“三医联动”，扩大中成药集采范围。
• 市场动态：国家卫健委等15个部门联合发布《“十四五”健康老龄化规划》，强调发展中医药老年健康服务。
• 建议关注：尔康制药（300267）、红日药业(300026)

风险提示

• 疫情未能得到有效控制
• 宏观经济意外下滑
• 流动性紧缩加剧
• 行业政策低于预期

投资评级说明

• 股票投资评级：

  • 推荐：预期个股相对沪深300指数涨幅 >15%
  • 审慎推荐：预期个股相对沪深300指数涨幅 5%—15%
  • 中性：预期个股相对沪深300指数涨幅 (-)5%—(+)5%
  • 减持：预期个股相对沪深300指数涨幅 (-)15%—(-)5%
  • 回避：预期个股相对沪深300指数涨幅 < (-)15%

• 行业投资评级：

  • 增持：明显强于沪深300指数
  • 中性：基本与沪深300指数持平
  • 减持：明显弱于沪深300指数

策略组简介

• 严凯文：华鑫证券策略研究员，自2013年加入公司，专注策略研究。
• 董冰华：华鑫证券主题策略研究员，自2013年加入公司，专注主题策略研究。

免责条款

• 本报告由华鑫证券制作，仅供其客户使用。
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