20240103-东海期货-研究所晨会观点精萃_6页_390kb

报告总结

宏观观点

• 全球风险偏好降温：美国制造业PMI不及预期，表明经济放缓，市场减少对美联储降息押注，预计未来累计降息不超过150个基点。美联储偏鸽信号已释放，但降息幅度有限。
• 国内经济复苏放缓：制造业PMI虽微升，但市场情绪低迷，风险偏好短期降温，政策支持力度加大，支撑作用有限。

资产走势与建议

• 股指：受半导体拖累，短期震荡回调，建议谨慎观望。
• 国债：市场反应钝化，关注资金面和货币政策，利率在2.6%以下可能偏强震荡，短期多头策略可维持。
• 有色金属：普遍谨慎观望，铜受美元回升承压但国内支撑存在；镍和不锈钢、碳酸锂等建议逢高做空；铝维持高位震荡；黄金白银或偏强运行。
• 黑色金属：钢材现货反弹，供应减少支撑短期，但需求走弱；铁矿石和焦炭建议逢低做多，需关注供应和需求变化。
• 能源化工：油价受避险情绪影响下跌，沥青和化工产品建议谨慎，短期多配可能；红海事件和成本支撑影响不确定。
• 农产品：美豆和豆粕可能小幅反抽，但南美产量预期调整；菜粕、玉米等建议看空；棕榈油和生猪受供需压力拖累。

核心建议

• 整体市场建议谨慎观望，防范风险偏好下降导致的市场波动；逢高做空策略针对特定商品如镍、不锈钢、碳酸锂和部分农产品。
• 关注关键因素：美联储政策、国内经济数据、供需变化和宏观事件（如红海冲突）。

免责声明：本报告基于公开数据，仅供参考，不构成投资建议。