20240513-国投安信期货-大类资产运行周报_欧央行6月或降息_风险资产价格上涨_8页_1mb

国投安信期货《大类资产运行周报》（20240506-20240510）总结

全球大类资产表现

在近日美国经济数据不佳和美联储官员鹰派表态的双重背景下，美元指数周度反弹，全球股市和商品价格均上涨，但债市处于震荡态势。具体来看：

1. 股票与商品表现强于债券：以美元计价时，资产表现排序为股票＞商品＞债券。
2. 全球股市多数上扬：美元降息预期降温，但整体风险偏好仍较强。其中，欧洲股市表现领先新兴市场。
3. 债市波动中枢稳定：美联储暗示需更多时间才能降息，10年期美债收益率基本持平。
4. 美元指数小幅上涨：涨幅为0.23%，日元与多数非美货币承压。

国内大类资产表现

周内国内经济数据转暖推动市场整体上行，各类资产同步上涨，但表现结构差异显著：

1. 股市普涨、商品领涨：商品＞股票＞债券是当时的市场排序。受多地方政府放松楼市政策提振影响，宽基指数多数收涨。
2. 债市震荡偏强：得益于部分资金回笼前的宽松预期，但对风险资产的情绪仍较强。
3. 商品市场气氛上扬：因经济修复信号增强，即便能源板块表现不佳，贵金属和基本金属仍保持一定涨幅。

资产价格展望

市场对美联储降息的主要关注点在于美国通胀趋势。若美国4月通胀数据不及预期好转，或将导致实际利率回升，压制资产价格，尤其是美元相关资产。

风险提示：若美国通胀改善不及预期，或造成流动性环境恶化，则全球经济和资产价格将面临不确定性冲击。

报告整体强调市场投资者应密切关注本周美国原定发布的通胀与工业生产数据。这将成为未来利率动向走向，以及全球资产定价趋势变化的风向标。

本报告分析内容仅供专业投资者参考，市场情况瞬息万变，请客户依据自身判断谨慎决策，投资有风险，决策需谨慎。