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格林大华期货铁合金早报总结（20210820）

一、核心内容概述

格林大华期货发布2021年8月20日铁合金早报，重点分析硅铁与锰硅两个品种的市场走势。报告指出，受能耗双控政策影响，部分省份铁合金生产面临较大压力，导致现货资源紧张，市场报价维持高位。同时，原料成本上升进一步支撑了价格，市场信心较好，挺价情绪持续。

二、主要观点

硅铁

• 市场现状：现货资源偏紧，厂家库存处于低位，市场报价维持高位。
• 成本因素：原料成本上升，总体到厂成本增加，对价格形成支撑。
• 政策影响：发改委公布上半年能耗双控实施状况，部分省份形势严峻，可能影响产能释放。
• 操作建议：建议投资者逢低介入。

锰硅

• 市场现状：市场整体信心尚好，硅锰价格坚挺。
• 成本支撑：锰矿港口报价上涨，成本支撑增强。
• 产能数据：全国独立硅锰企业开工率降至47.73%，环比下降1.12%；日均产量减少230吨。
• 需求情况：五大钢种硅锰周需求增加0.89%，显示需求端有一定支撑。
• 操作建议：建议投资者逢低介入。

三、利多因素

硅铁

1. 中央环保督察组已入驻四川，重点督查铁合金和工业硅企业，可能推动环保政策执行，提升市场信心。
2. 兰炭市场偏强运行，企业看涨情绪不减，对硅铁成本形成支撑。

锌硅

1. 独立硅锰企业开工率下降，显示供应端收紧。
2. 五大钢种硅锰周需求增加，需求端有所支撑。

四、利空因素

硅铁

1. 7月份全国粗钢日均产量环比下降10.5%，可能抑制下游需求，影响硅铁市场。

锰硅

1. 压减粗钢产量政策持续推进，下游需求或难以改善，对锰硅形成压力。

五、风险因素

• 政策风险：地方环保政策执行力度及效果，可能影响企业生产与供应。
• 产能变化：企业停复产情况，可能对市场供需造成波动。

六、免责声明

本报告信息来源于公开资料，格林大华期货不对信息的准确性、完整性或及时性作出任何保证。报告中的观点和建议仅供参考，不构成任何投资决策依据，投资者应自行判断并承担相应风险。公司可能发布不同意见的报告，本报告仅反映分析师个人看法，不代表公司立场。

七、研究员信息

• 研究员：史强
• 联系电话：18234108061
• 从业资格：F3028107