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2021年9月螺纹钢月报总结

核心内容

2021年9月，螺纹钢市场整体呈现震荡上行趋势。在供需双增的背景下，需求增速高于供应增速，建筑钢材总库存继续去化，预计价格将企稳反弹。

主要观点

宏观政策背景

• 8月份提出的保供稳价政策基调未变，防范大宗商品价格过快上涨仍是重点。
• 中钢协发布出口自律倡议书，倡议企业减少出口总量，保障内循环供给。
• 生态环境部启动第二轮第四批中央生态环境保护督察，可能对粗钢压减进度形成积极影响。

供需情况

• 9月粗钢压减任务将落地，叠加8月部分钢厂复产，预计9月国内螺纹钢产量将有所增加。
• 需求端受“金九银十”传统旺季影响，以及前期疫情和灾情影响的项目复工，预计需求将明显回升。
• 8月螺纹钢表观消费环比增加，预计9月将延续季节性回升趋势。

市场行情回顾

• 8月螺纹钢期货主力合约震荡下跌，月线收阴，累计下跌468点，跌幅8.1%。
• 现货市场均价8月下跌161元/吨，主要城市价格企稳反弹。
• 8月全国日均成交量环比下降1.46%，年同比下降16.07%；华东、华北地区成交量环比上升。

钢材进出口

• 8月钢材出口量较6月减少12.2%，但较去年同期增长35.8%。
• 钢坯进口量在8月出现回落，较去年同期大幅下降，影响国内钢材供需。
• 出口报价震荡偏弱，国内螺纹钢FOB报价约830美元/吨，较上月下跌30美元/吨。

关键信息

产量与库存

• 全国247家钢铁企业高炉开工率8月为74.22%，产能利用率85.30%。
• 螺纹钢产量8月月环比下降1.49万吨，年同比下降53.24万吨。
• 钢厂库存8月27日为416.04万吨，月环比增加16.66万吨，但年同比仍明显下降。
• 社会库存8月27日为947.91万吨，月环比下降32.94万吨。

表观消费

• 8月螺纹钢表观消费量为339.68万吨，环比增加8.78万吨。
• 9月表观消费量预计小幅回升，受传统旺季和复工影响。

下游需求

• 建筑行业是螺纹钢主要下游，占比约55%，包括房地产和基建。
• 房地产：1—7月全国房地产开发投资同比增长12.7%，施工面积同比增长9%，但新开工面积同比下降0.9%。
• 基建：1—7月基建投资同比增长4.6%，但增速连续下降。
• 财政政策：地方政府债券发行力度依然积极，预计三季度地方债发行力度加大，对基建投资形成支持。

期货操作建议

• 螺纹钢期货价格预计震荡上行，下方有效支撑在4900点附近，上方关注5800点左右压力位。
• 操作策略为逢低做多，注意控制仓位。
• 上行风险：粗钢产量压减政策力度超预期。
• 下行风险：新冠疫情复发，影响需求和市场情绪。

风险因素

• 政策风险：粗钢压减政策可能对供应端产生更大影响。
• 市场风险：疫情复发可能抑制需求，影响价格走势。

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