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宝城期货螺纹钢早报总结

核心内容概述

本报告对螺纹钢期货的短期与中期走势进行了分析，结合当前市场基本面及政策环境，指出螺纹钢价格在供需双增的背景下仍具备上涨动力，但需求改善力度有限，需关注后续市场变化。

主要观点

1. 供需双增局面显现

• 供应端：7月粗钢产量同比、环比均大幅下降，但周产量环比增加7.21万吨，供应加速回升。
• 需求端：周度表需和终端采购量表现尚可，终端采购量环比增长4.77%，单日成交创下近三个月新高，显示旺季需求改善预期正在兑现。

2. 供应与需求的动态平衡

• 供应压力：虽然周产量有所回升，但绝对量仍处于低位，供应压力不大。
• 库存变化：淡季累库幅度有限，旺季去库压力亦不大，低库存为钢价提供支撑。

3. 需求改善力度待提升

• 周度表需增幅弱于市场预期，显示需求改善尚未完全释放。
• 地产数据超预期下滑，对螺纹钢需求带来一定担忧，宏观氛围偏弱。

4. 政策调控影响

• 钢厂吨钢利润较好，存在供应增量预期。
• 政策调控再度趋严，大宗商品保供稳价意愿增强，可能对市场情绪形成压制。

关键信息

供需关系

• 供应：产量回升但绝对值仍低，限产政策预期限制后续增量空间。
• 需求：需求端延续改善，但改善幅度有限，旺季需求释放仍需观察。

市场预期

• 螺纹钢基本面在旺季有望边际改善，钢价偏强运行。
• 低产量背景下，随着需求释放强度提升，基本面向好可期。

操作建议

• 螺纹2201：短期走势震荡，中期走势看多，日内观点看多。
• 策略参考：多单持有，止损5250。

时间解释

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