20221018-华融期货-豆粕日评_利空预期压制_豆粕震荡偏弱运行_3页_252kb

农产品·豆粕总结

一、核心内容概述

本报告由华融期货发布，聚焦豆粕市场走势，分析国内外供需情况及影响因素。报告指出，受11月大豆到港量预期偏低影响，豆粕期价震荡偏弱运行，且国内豆粕库存持续下降，短期供应偏紧。同时，美国大豆出口数据及巴西播种进度等信息对市场产生重要影响，需密切关注后续动态。

二、主要观点

1. 国内豆粕市场走势

• 行情回顾：M2301主力合约今日报收于4003元/吨，跌幅2.63%，-108元/吨。
• 价格表现：今日开盘价4068元/吨，最低价3994元/吨，最高价4074元/吨。
• 成交量与持仓：成交量1008008手，持仓量1625716手，日增仓-67280手。
• 现货报价：各地区豆粕现货报价均有不同程度的下跌，如江苏张家港报价5420元/吨，较昨日下跌50元/吨。

2. 国内供需情况

• 大豆压榨量：上周国内大豆压榨量回升至165万吨，高于到港量，库存持续下滑。
• 豆粕库存：截至10月17日，国内主要油厂豆粕库存为30万吨，较上周同期减少4万吨，较去年同期减少28万吨。
• 需求增加：生猪价格维持高位，养殖利润良好，存栏持续上升，带动豆粕需求增加。

3. 国际市场动态

• 美国出口销售：上周五美国私人出口商对中国和未知目的地销售59万吨大豆，其中对中国销售39.2万吨，显示中国强劲的进口需求。
• 出口检验量：美国大豆出口检验量同比降低22.6%，显示出口节奏放缓。
• 巴西播种进度：巴西农户一周内播种600万公顷大豆，进度达到24%，远高于一周前的9.6%。预计产量将超过1.5亿吨，为全球大豆供应提供保障。

三、关键信息

• 短期供应偏紧：由于大豆到港量偏低，国内豆粕库存持续下降，支撑现货及近月合约价格。
• 11月供应预期改善：预计11月份后大豆到港量将增加，供应形势有望改善。
• 中国进口需求强劲：中国进口商大量采购美豆，对美豆期价形成支撑。
• 天气与播种影响：巴西播种进度加快，但南马托格罗索州雨水过多可能影响种植面积；美国大豆收割推进带来季节性压力。

四、操作建议与风险提示

• 操作建议：短期豆粕价格可能维持震荡偏弱走势，建议关注11月大豆到港量及豆粕库存变化，适时调整仓位。
• 风险提示：
  • 国际市场供需变化可能对价格产生较大影响；
  • 国内豆粕库存变化及生猪存栏情况需持续跟踪；
  • 期市有风险，入市需谨慎。

五、免责声明

• 本报告为华融期货分析师/投资顾问独立观点，不构成投资建议；
• 报告信息仅供参考，不作为买卖依据；
• 报告版权归华融期货有限责任公司所有，未经授权不得复制、传播；
• 投资者应独立评估信息，并结合自身投资目标和风险承受能力进行决策。