20230918-长江期货-铝周报_18页_1mb

长江期货铝周报内容分析

报告日期： 2023/9/18
机构： 长江期货股份有限公司，有色金属团队

一、行情回顾

• 上周沪铝主力合约报收19335元/吨，周内上涨195%，但整体表现不及预期。
• 氧化铝价格一度上涨至3167元/吨，但随后快速回落。

二、基本面分析

供应端

• 氧化铝运行产能环比下降，主要因矿石供应不足和设备检修。
• 部分氧化铝厂和电解铝厂计划复产，但减产因素仍存在。

需求端

• 建筑型材订单低迷，工业型材中光伏型材增势放缓。
• 汽车市场略有回暖，但仍表现疲软。

库存情况

• LME 铝库存环比减少041万吨，上海期货交易所铝锭库存大幅增加。

三、宏观与政策动态

• 欧元区核心CPI降温：8月核心CPI同比涨幅回落至43%。
• 美联储加息超预期：欧洲央行超预期加息，预计9月利率决议可能继续加码。
• 中国货币政策宽松：央行8月社融、新增贷款数据显著好转，降准025个百分点以释放流动性。

四、操作建议

• 区间交易建议：
  • 沪铝主力10合约参考区间：18500-19300元/吨。
  • 氧化铝主力11合约参考区间：2950-3150元/吨。

五、风险与展望

• 美联储单边政策风险、国内需求复苏不及预期。
• 投资者警惕软逼仓风险，铝价短期预计震荡运行。

免责声明：
影像内容仅供参考，不构成任何投资建议，投资者据此操作，风险自担。

（注意：以上内容仅为摘要，完整内容请参照长江期货报告。）