20210128-大越期货-焦煤焦炭早报_16页_908kb
报告摘要
焦煤焦炭早报总结
核心内容概述
本报告分析了焦煤与焦炭的市场情况，涵盖基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓等多个方面，为投资者提供短期操作建议。
焦煤分析
基本面
- 供应端：煤矿受到安全检查和防疫政策（如核酸要求）的影响，供应减量。
- 进口煤：短期内进口煤供应难以明显回升。
- 需求端：焦企仍保持做大焦煤库存的意愿，新增高炉逐步投产，焦化利润丰厚，采购情绪积极。
- 结论：供应或将收紧，需求仍有增量，预计后期焦煤价格偏强运行。
基差
- 截至1月27日，焦煤现货市场价为1630元/吨，基差为28.5元，现货升水期货，表明市场对现货的偏好。
库存
- 总体库存：截至1月27日，钢厂库存854.9万吨，港口库存275.5万吨，独立焦企库存1034.05万吨，总体库存2164.45万吨，较上周增加60.38万吨。
- 趋势：库存增加，对价格形成一定压力。
盘面走势
- 焦煤期货价格位于20日线下方，技术面偏空。
主力持仓
- 焦煤主力净多头增加，显示市场看多情绪。
操作建议
- 焦煤2105合约建议在1550-1600区间操作。
焦炭分析
基本面
- 供应端：焦企厂内库存处于低位，去产能与强需求共振形成的缺口仍存，新增产能出焦缓慢，春节前供应偏紧。
- 需求端：钢厂原料成本高企，淡季成材库存进入累库周期，但钢厂未大规模减产，焦炭需求未明显下降。
- 结论：供应仍显紧张，短期价格以稳定为主，后续需关注钢厂库存和检修情况。
基差
- 截至1月26日，焦炭现货市场价为3120元/吨，基差为460元，现货升水期货，显示现货价格显著高于期货。
库存
- 总体库存：截至1月27日，钢厂库存392.34万吨，港口库存243.5万吨，独立焦企库存26.31万吨，总体库存662.15万吨，较上周减少21.37万吨。
- 趋势：库存下降，对价格形成支撑。
盘面走势
- 焦炭期货价格位于20日线下方，技术面偏空。
主力持仓
- 焦炭主力净多头增加，显示市场看多情绪。
操作建议
- 焦炭2105合约建议在2590-2640区间操作。
市场数据概览
| 期货合约 | 1-27 | 1-26 | 涨跌 |
|---|---|---|---|
| JM2105 | 1601.5 | 1581.5 | +20 |
| JM2109 | 1546 | 1520 | +26 |
| JM2201 | 1482 | 1491 | -9 |
| J2105 | 2660 | 2619 | +41 |
| J2109 | 2455 | 2416.5 | +28.5 |
| J2201 | 2415 | 2380 | +35 |
| 期货合约 | 1-27 | 1-26 | 涨跌 |
|---|---|---|---|
| JM2105-JM2109 | 55.5 | 61.5 | -6 |
| JM2109-JM2201 | 64 | 29 | +35 |
| J2105-J2109 | 205 | 218.5 | -13.5 |
| J2109-J2201 | 40 | 48 | -8 |
现货价格
- 主焦煤（唐山）：1630元/吨，较前一日持平。
- 日照港准一级冶金焦出库价：2970元/吨，较前一日上涨20元。
关键市场指标
- 焦煤港口库存：截至1月21日为275.5万吨，较上周增加14.5万吨。
- 焦炭港口库存：截至1月21日为243.5万吨，较上周减少2万吨。
- 独立焦企焦煤库存：1034.05万吨，较上周增加26.56万吨。
- 焦炭库存：26.31万吨，较上周减少0.18万吨。
- 焦煤产能利用率：全国100家独立焦企样本产能利用率为77.51%，周环比下降0.06%。
- 焦炭平均吨焦盈利：全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利为913元，较上周上涨62元。
- 高炉开工率：整体保持稳定，显示生产活动未明显收缩。
- 高炉生产利润：维持在较高水平，支撑焦炭需求。
- 全国247家钢厂日均铁水产量：反映钢铁行业生产情况，未出现明显下降。
进出口数据
- 焦煤：11月进口372.2万吨，出口5.23万吨。
- 焦炭：11月进口30.80万吨，出口29万吨。
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