20241113-国投证券-半导体设备板块2024年三季度总结_高研发推进先进工艺_自主可控正当时_13页_1mb

2024年11月13日，国投证券股份有限公司发布半导体设备板块2024年三季度总结报告，分析该行业表现、业绩和前景。

市场方面，半导体设备板块自年初至2024年11月8日涨幅达4511%，显著跑赢沪深300指数的1961%，主要得益于终端需求复苏和先进工艺推进。公司业绩显示，多数前道设备公司如北方华创、中微公司和华海清科营收同比增长强劲，分别高达301%、36%和576%，但部分企业如拓荆科技和中科飞测因新产品和研发成本增加导致净利率短期下滑，例如拓荆科技2024Q3扣非净利率同比下滑113个百分点。

研发与趋势方面，企业正向平台化发展模式转型，以增强竞争力，例如北方华创拓展刻蚀和CVD设备，中微公司布局“刻蚀全覆盖，沉积部分覆盖”。自主可控加速，受中美科技博弈影响，倒逼国产设备发展。

后市展望，2024年全球半导体设备市场预计增长4%至1053亿美元，中国在光刻机进口和储备上继续发力，例如2024Q3从荷兰进口68台光刻机，总金额303亿美元。中芯国际产能利用率升至90%，支撑资本开支。未来，复苏和先进工艺突破被视为下游资本开支的两大主线。

投资建议优先推荐平台化龙头企业如北方华创、中微公司，以及低国产化率环节公司如中科飞测、精测电子和芯源微。同时关注拓荆科技、华海清科等其他设备企业，以及半导体设备零部件的富创精密和正帆科技。风险包括下游需求不及预期、中美科技博弈影响和国产化推进缓慢。