20210218-鲁证期货-晨会纪要_12页_492kb

文档总结

核心内容概述

本文档为鲁证期货2021年2月18日的晨会纪要，涵盖了多个商品期货品种的市场分析与操作建议，涉及宏观背景、各商品走势、技术分析、供需关系、价格逻辑及投资策略等方面。整体内容以市场行情分析为主，为投资者提供节前操作思路和风险提示。

---

主要观点与关键信息

宏观背景

• 我国首个量子计算机操作系统发布，科技领域利好。
• 三部门联合打击春节档电影盗录传播，文化领域政策加强。
• 1月新能源乘用车批发销量同比增长290.6%，显示新能源市场强劲增长。
• 市场资金面充裕，货币政策未转向，宏观环境偏乐观。
• 美股三大指数创历史新高，区块链板块上涨，显示外部市场强劲。

股指期货

• 短线：A股主要指数缩量上涨，市场呈现龙头行情，外资大幅流入。
• 技术上：沪深300、上证50、创业板指收复所有均线，形成强势格局。
• 中长线：经济复苏态势良好，牛市根基未变，长期走势乐观。
• 操作建议：节前偏强震荡，建议观望为主，轻仓过节。

国债期货

• 央行进行1100亿元逆回购操作，资金面维持合理充裕。
• 国内利率债收益率上行，国债期货小幅收涨。
• 市场预期发生变化，货币政策转向味道较浓。
• 操作建议：关注期限熊平套利，单边操作区间宽幅震荡。

棉花

• 外棉上涨，内外棉价差缩小，国内棉花需求放缓。
• 2月WASDE报告预期巴西增产，但全球阶段性供应紧张。
• 操作建议：节前上涨空间有限，中线多单可持有。

白糖

• 国际原糖回落，国内郑糖走势偏弱。
• 基本面阶段性供应充足，技术上存在压力支撑。
• 操作建议：回调偏多滚动操作，关注60日线支撑和60月线压力。

油脂油料

• 棕榈油出现技术反弹，P59价差扩大。
• 市场基本面缺乏强逻辑驱动，临近春节不建议大仓位操作。
• 操作建议：观望为主，短期震荡。

生猪

• 生猪主力合约LH2109价格上涨，但节前供应充足，需求不及预期。
• 非瘟疫情加重，影响产能恢复预期。
• 操作建议：短线看多，长期关注疫情和产能恢复情况。

镍

• 镍矿供应紧张，菲律宾雨季影响出货，镍矿价格维持高位。
• 镍铁厂持续减产，需求端不锈钢排产下滑，市场震荡阴跌。
• 操作建议：保持谨慎，短期观望，中长期关注补库信号。

原油和燃料油

• WTI和Brent原油价格上涨，OPEC产量增加不及预期。
• 节前外盘不确定性较大，不建议留单过节。
• 操作建议：节前谨慎操作，关注原油成本支撑。

玻璃和纯碱

• 国内玻璃现货市场趋稳，终端企业多数放假，需求几无。
• 原料供应稳定，但整体市场交投清淡。
• 操作建议：短期观望，关注市场情绪和价格波动。

塑料

• 聚烯烃现货市场涨跌不一，成交清淡。
• 上游库存低位，但下游需求疲软，市场整体震荡。
• 操作建议：不建议追涨，谨慎对待，关注库存变化。

橡胶

• 泰国原料市场价格上涨，国内沪胶小幅上涨。
• 现货基本面变化不大，国内库存较高，供应增加带来压力。
• 操作建议：短期观望，关注后期供应变化。

甲醇

• 现货市场价格涨跌不一，港口价格反弹。
• 内地库存压力大，下游需求走弱，市场整体震荡。
• 操作建议：整体震荡评估，不建议追涨。

沥青

• 原油价格上涨带动沥青上行，市场进入供需两淡阶段。
• 技术面显示上行趋势良好，但短期难言上涨。
• 操作建议：节前关注反弹，运行区间预计2800—3000元/吨。

PVC

• PVC现货价格上涨，受原油和外盘上涨支撑。
• 下游备货结束，后期库存压力或增加。
• 操作建议：谨慎操作，关注库存变化。

聚酯产业链

• PTA和MEG相对稳定，短纤表现强势。
• 下游对节后需求乐观，现货走强。
• 操作建议：节前多单建议止盈，关注后续需求变化。

液化石油气（LPG）

• 现货市场走稳，终端节前仍有补货需求。
• 2月纯丙烷进口成本或将升至4300元/吨，成本支撑明显。
• 操作建议：节前观望，中长期关注成本支撑和原油走势。

螺矿（不锈钢）

• 冷轧、热轧市场报价平稳，现货基差收窄。
• 原料端镍矿紧平衡，铬铁减产支撑成本。
• 操作建议：春节前震荡为主，关注节后复工和补库需求。

---

投资策略总结

• 短线操作：多数品种建议以观望为主，轻仓过节，关注节后供需变化。
• 中长线策略：经济复苏、政策支持、资金面充裕，长期走势仍偏乐观。
• 风险提示：节前市场波动大，需关注假期因素对资金和交投的影响。
• 宏观环境：整体维持宽松，但市场对政策转向预期增强，需密切关注。

---

免责声明

• 本报告仅供鲁证期货客户使用，不构成交易建议。
• 信息来源于公开资料，鲁证期货不保证其准确性或完整性。
• 投资者据此操作，风险自担，鲁证期货与作者不承担责任。

---

附注

• 鲁证期货为专业期货公司，业务涵盖商品期货、金融期货、期货投资咨询和资产管理。
• 公司研究人员学历高，具备较强分析能力，提供多种咨询服务。