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南京证券投资晨报总结

核心内容概述

南京证券财富管理部于2021年2月18日发布《投资晨报》，分析了近期市场动态、行业趋势以及未来投资方向，提出对市场结构和估值泡沫的警示，并对2021年投资策略进行了展望。

主要观点与关键信息

1. 市场趋势分析

• 市场方向判断：2021年市场方向的核心关键在于流动性变化，而非业绩表现。
• 行情结构变化：行情有望从一线大市值龙头向高景气度行业的二线中市值龙头扩散。
• 当前市场表现：
  • 沪指在消费板块带动下创5年来新高，报3655.09点。
  • 创业板指在科技题材带动下创2015年7月以来新高。
  • 两市成交量能有所放大，但节前交投较为节制。
• 板块表现：
  • 涨幅前列：消费者服务、食品饮料、家电、医药、有色金属。
  • 跌幅前列：银行、煤炭、国防军工、房地产、商贸零售。

2. 2021年投资策略

• 流动性变化：中国可能比美国更早实施流动性退出政策，但全球流动性短期内不会急剧收敛。
• 盈利结构变化：2020年四季度盈利市值结构出现边际变化，中等市值蓝筹表现突出。
• 高景气行业机会：
  1. 全球经济复苏带来的周期品与中游制造业（如有色、石化、机械）。
  2. 受疫情影响恢复的可选消费和服务行业（如家具、酒店、旅游）。
  3. 预期充分调整、回归基本面增长的赛道（如电子、新能源、医药）。
  4. 军工行业因业绩持续增长成为长期关注对象。
• 港股关注重点：稀缺性、优质性价比、逆境反转三大主线。

3. 外围市场与政策提示

• 国际金融市场：
  • 美股整体表现分化，道琼斯指数微涨，纳斯达克和标普500小幅下跌。
  • 恒生指数和恒生国企指数上涨。
• 大宗商品：
  • 国际原油价格创一年新高，铜价创八年以来新高。
  • 黄金、铝、锌等价格波动，部分商品价格回落。
• 外汇市场：
  • 美元/人民币小幅上涨，欧元/美元小幅下跌。

4. 投资风险与市场警醒

• 警惕估值泡沫：当前“抱团”行情与美国70年代“漂亮50”类似，但估值泡沫风险需引起重视。
• 市场调整预期：当前市场可能面临调整，但调整力度和速度远不及2015年，更多是结构性调整。
• 政策关注点：节后需关注央行是否采取降准等非常规措施，以及海外市场变化与美元指数走势。

行业及公司动态

• 消费板块：消费者服务、食品饮料等板块涨幅居前，推动市场整体上行。
• 科技与医药：创业板及科技题材股表现强势，康希诺、君实生物等公司获FDA紧急使用授权。
• 新能源与制造业：多家锂电池制造企业订单暴涨，化工行业景气度提升。
• 公司动态：
  • 华东医药拟收购西班牙医美器械公司。
  • 宁德时代设立新能源产业股权投资合伙企业。
  • 高斯贝尔实控人变更，科华数据中选腾讯数据中心项目。
  • 中山金马证券简称变更为“金马游乐”。

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总结

南京证券财富管理部在2021年2月18日的《投资晨报》中，强调了流动性变化对市场方向的影响，指出当前市场可能进入结构性调整阶段。消费板块、科技题材股和医药行业表现强劲，成为市场热点。同时，提醒投资者警惕估值泡沫，理性看待市场波动。报告还关注了外围市场、大宗商品及外汇走势，认为全球经济复苏与国内政策导向将对市场产生积极影响。整体来看，投资者应关注高景气行业中的中等市值龙头，并在市场情绪高涨时保持冷静，避免过度乐观。